Европейский экономический и валютный союз

Европейский экономический и валютный союз , ЕВС (укороченный также экономический и валютный союз , ЕВС ; неофициально также Европейский валютный союз , ЕВС ; английский экономический и валютный союз , EMU) является соглашением между государствами - членами в Европейском Союзе июля 1990 года до конца. реализация определенных положений экономической и денежно-кредитной политики в трехэтапном процессе. Основная цель правил EMU - дополнить европейский внутренний рынок.через единую валюту с высоким уровнем ценовой стабильности .

На данный момент 27 стран ЕС в той или иной степени реализовали соглашение о ЕВС. Неизвестно - и с учетом кризиса евро с момента начала кризиса суверенного долга Греции осенью 2009 года также маловероятно, - что все страны ЕС будут полностью интегрированы в правила ЕВС в конце процесса внедрения. Валюта евро введена с 1 января 1999 года в 19 из 27 стран ЕС (« еврозона »): Бельгия, Германия, Эстония, Финляндия, Франция, Греция, Ирландия, Италия, Латвия, Литва, Люксембург, Мальта, Нидерланды, Австрия. , Португалия, Словакия, Словения, Испания и Республика Кипр. Эти 19 государств координируют свою экономическую и финансовую политику в рамках Еврогруппы . Из других восьми стран ЕС шесть обязаны ввести евро, как только они будут соответствовать согласованным критериям конвергенции .

Два государства ЕС, Дания и Швеция, де-юре и де-факто имеют возможность отказаться от обязательства по введению евро. Восемь стран ЕС, которые еще не входили в зону евро, также внедрили правила ЕВС в различных аспектах и ​​координируют определенные области своей экономической и денежно-кредитной политики с группой из 19 стран зоны евро.

Страны-участницы ЕВС

Страны-члены ЕВС:
  • Члены еврозоны (19)
  • Члены ERM II с оговоркой об отказе (1: Дания)
  • Члены ERM II без оговорки об отказе (2: Болгария, Хорватия)
  • Другие члены ЕС без оговорки об отказе (5)
  • Односторонние пользователи евро (Черногория, Косово)
  • Все 27 стран ЕС формально являются членами ЕВС. В более узком смысле этот термин иногда ограничивается девятнадцатью государствами-членами, которые участвуют в третьем этапе, то есть ввели евро в качестве своей валюты . Это Бельгия , Германия , Эстония , Финляндия , Франция , Греция , Ирландия , Италия , Люксембург , Латвия , Литва , Мальта , Нидерланды , Австрия , Португалия , Словакия , Словения , Испания и Республика Кипр .

    Еще восемь стран ЕС еще не ввели евро: Болгария , Дания , Хорватия , Польша , Румыния , Швеция , Чехия и Венгрия . К этим государствам применяются различные типы исключений: хотя Дания не была обязана участвовать в ЕВС с самого начала из-за так называемой оговорки об отказе от участия , все другие государства должны принять евро в качестве своей валюты в соответствии с соглашениями ЕС и АЭС. как только они соответствуют критериям конвергенции ЕС . Одним из этих критериев является так называемый механизм обменного курса II (ERM II), в котором валюта страны привязана к курсу евро в пределах определенного диапазона колебаний в течение двух лет. Дания, Хорватия и Болгария в настоящее время участвуют в ERM II.

    Неясно, будут ли другие страны стремиться к введению евро, как только это станет для них экономически возможным. Швеция соответствовала критериям введения евро до начала глобального экономического кризиса в 2009–2010 годах ; однако он сознательно пропустил это, не приняв участие в ERM II, поскольку население проголосовало против евро на референдуме (14 сентября 2003 г.). Эта практика фактически противоречит смыслу договора. Европейская комиссия терпит это, потому что Швеция присоединилась к ЕС в то время, когда решение о введении ЭВС уже было принято, но третий этап еще не был достигнут. В некотором смысле у Швеции есть «неформальный отказ».

    Выход отдельных стран из валютного союза, как это публично обсуждается с 2010 года в результате греческого финансового кризиса , прямо не предусмотрен в Договоре об АЭС . По мнению многих, это возможно только в том случае, если страна выйдет из ЕС в целом (в этом случае применяется статья 50 Договора ЕС ) или путем переговоров по дополнительному соглашению, например, в форме дополнительного протокола к Договору FEU. . Это должно быть ратифицировано всеми странами-членами . С другой стороны, в некоторой литературе хотелось бы принять право на односторонний выход из валютного союза, даже если соответствующее государство-член больше не отвечает требованиям членства .

    Критерии конвергенции ЕС

    Чтобы иметь возможность участвовать в ЕВС, государства-члены должны соблюдать определенные правила, которые призваны обеспечить определенную степень стандартизации и стабильности их экономической и финансовой ситуации. Эти критерии конвергенции с ЕС ( также называемые Маастрихтскими критериями после Маастрихтского договора ) можно найти в статье 140 ДФЕС .

    Подробно это следующие критерии:

    • Стабильность цен : уровень инфляции не должен быть более чем на 1,5 процентных пункта выше, чем в трех государствах-членах с наиболее стабильными ценами.
    • Стабильность государственных бюджетов: уровень государственного долга не должен превышать 60 % от валового внутреннего продукта, а годовой чистый новый долг не должен превышать 3% .
    • Стабильность обменного курса: государство должно участвовать в Механизме обменного курса II в течение как минимум двух лет без девальвации . Валюта страны может отклоняться от курса евро только в пределах определенного диапазона обменного курса (обычно 15%); центральный банк страны должен вмешаться в случае серьезных отклонений.
    • Долгосрочные процентные ставки: процентная ставка по долгосрочным государственным облигациям не должна быть более чем на 2 процентных пункта выше среднего показателя трех наиболее стабильных государств-членов.

    Европейская комиссия и Европейский центральный банк проверка по крайней мере , каждые два года , являются ли государства - члены, которые еще не перешли на евро , отвечают критериям конвергенции. Как только государство их выполнит, оно может подать заявку на вступление в финальную стадию ЕВС. Затем Комиссия дает рекомендации, принимая во внимание другие критерии, такие как рыночная интеграция, текущий счет и удельные затраты на рабочую силу в стране ; здесь нет фиксированных предельных значений. По этой рекомендации Комиссии проходят дебаты в Европейском совете и слушания в Европейском парламенте . Решающим для принятия страны-заявителя является Совет по экономическим и финансовым вопросам , который принимает решение квалифицированным большинством , при этом только те государства-члены, которые уже ввели евро, имеют право голоса ( ст. 140 (2) TFEU). До сих пор эти решения всегда принимались в соответствии с рекомендациями Комиссии.

    Демаркация из зоны евро

    Выражение « Еврозона» (также « Еврозона» , «Евроландия» ) в основном используется в более узком смысле для обозначения девятнадцати стран, которые ввели евро в качестве своей валюты. В этом смысле он синонимичен термину Европейский экономический и валютный союз в более узком смысле.

    Однако иногда зона евро также используется в более широком смысле для всех государств, использующих евро, даже если они не являются членами ЕС. К ним относятся Андорра , Монако , Сан-Марино и Ватикан , которые в соответствии с двусторонними соглашениями с ЕС имеют право использовать евро в качестве единственной валюты и чеканить собственные монеты евро в ограниченном объеме, а также почти двадцать другие страны или части стран , которые в одностороннем порядке ввели евро в качестве своей валюты или установили привязку курса своей валюты к ключевой валюте, евро.

    Договорные основы и цели

    Термин « Европейский экономический и валютный союз» восходит к политическим дебатам конца 1980-х годов и используется до сих пор. Однако в самом первичном праве Европы он почти не используется: в пункте 4 статьи 3 Договора о ЕС создание «экономического и валютного союза, валюта которого - евро» названо целью ЕС. С другой стороны, в Договоре о ФЕУ в основном упоминается только «экономическая и денежно-кредитная политика» ЕС ( ст. 119 и далее Договора о ФЕУ). Государства, участвующие в третьем этапе ЕВС, называются «государствами-членами, валютой которых является евро» ( статья 136 и далее Договора о ДФЕС), остальные - «государствами-членами, для которых применяется исключение» ( статья 139 и далее. Договор ФЭУ).

    Основы экономической и денежно - кредитной политики ЕС регулируются в ст. 119 в Art. 144 ДФЕС , в результате чего в условиях экономической политики по существу политика процесса подразумевается. Есть также многочисленные другие области политики Европейского Союза , которые также имеют прочные экономические связи (например, политика ЕС занятости , социальную политика ЕС или европейский внутренний рынок ). Однако они обычно не включаются в термин EMU, поскольку их договорная основа более старая. В отличие от ЕВС, ЕС не только выполняет здесь координирующую функцию, но и может принимать законы . Таким образом, влияние Европейской комиссии и Европейского парламента в этих областях больше, чем в контексте ЕВС.

    Преобладающим принципом ЭВС в экономическом секторе является открытый метод координации : национальные государства могут в значительной степени определять свою экономическую политику в определенных рамках, но они обязаны согласовывать это друг с другом в Совете ЕС . Наднациональные институты, такие как Европейская комиссия и Европейский парламент, формально имеют мало полномочий. Тем не менее, Комиссия имеет определенное неформальное влияние, поскольку она помогает координации, составляя отчеты, которые государства-члены могут использовать в качестве основы для принятия решений.

    В отличие от этого , распределение полномочий отличается в области валютного: Здесь государства евро , в частности , были переданы многочисленные суверенные права на Европейский центральный банк , который может принимать решения как автономного и независимого органа . В странах, которые не ввели евро, компетенция принадлежит национальным центральным банкам , которые должны быть независимыми от всех других правительственных агентств в своих решениях. Все национальные центральные банки ЕС координируют свою деятельность в Европейской системе центральных банков .

    Согласно статье 3 Договора о ЕС и статье 119 ДФЕС, целями европейской экономической и денежно-кредитной политики являются тесная координация экономической политики ее государств-членов и европейского внутреннего рынка . Экономическая политика основана на принципе «открытой рыночной экономики со свободной конкуренцией » (что, однако, не рассматривается как противоречие социальной рыночной экономике , которая, согласно статье 3 Договора ЕС, также является одной из целей ЕС). В денежно-кредитной политике ЕС главной целью является стабильность цен . Если это возможно при сохранении стабильности цен, денежно-кредитная политика должна, по возможности, поддерживать общую экономическую политику ( статья 119 ДФЕС).

    «Стабильные цены, здоровые государственные финансы и денежно-кредитные рамочные условия, а также устойчивый платежный баланс» называются «руководящими принципами». Эти четыре принципа по существу соответствуют критериям конвергенции ЕС . В этом контексте опубликованные Европейской комиссией в январе 2019 года и Отчет об устойчивом развитии Отчет об устойчивости бюджета за 2018 год касаются налогово-бюджетной ситуации в государствах-членах Европейского Союза .

    Экономические правила

    Многостороннее наблюдение

    Экономическая политика по существу координируется посредством так называемого «многостороннего наблюдения» ( статья 121 ДФЕС). При этом Совет Европейского Союза (Совет министров) составляет рекомендации по предложению Европейской комиссии и после консультации с Европейским советом , в которых он определяет основные черты экономической политики ЕС в целом и стран-членов. В их основе лежат долгосрочные экономические стратегии , на данный момент Лиссабонская стратегия на период 2000–2010 годов и Европа 2020 на период 2010–2020 годов.

    Комиссия готовит регулярные отчеты о выполнении этих рекомендаций на основе информации, направляемой ей отдельными государствами-членами. Однако существуют очень слабые механизмы санкций, если государства-члены не соблюдают рекомендации: в этом случае Комиссия может только сделать «предупреждение»; Совет может только формулировать рекомендации и публиковать их в случае необходимости. Таким образом, многостороннее наблюдение работает больше за счет политического давления, а не за счет реальных принудительных механизмов институтов ЕС.

    В дополнение к общим руководящим принципам экономической политики, которые применяются к ЕС в целом, Совет также использует ту же процедуру для разработки общих руководящих принципов экономической политики специально для тех государств, которые ввели евро в качестве своей валюты ( статья 136 ДФЕС). В заседаниях Совета принимают участие только представители Еврогруппы ( см. Ниже ).

    Европейский парламент лишь незначительно участвует в многостороннем надзоре. Он информируется Советом министров и Комиссией о рекомендациях по экономической политике и результатах мониторинга, но сам не участвует в них.

    Пакт стабильности и роста

    В отношении мониторинга государственного долга применяется несколько более строгая процедура, чем в случае общей экономической политики . Критерий сходимости , согласно которому уровень долга не должен превышать 60% , а годовой чистый новый долг должен не превышать 3% от валового внутреннего продукта , был постоянно создан в рамках так называемый Пакт стабильности и роста ( ст. 126 ДФЭУ ). Европейская комиссия ежегодно проверяется для всех государств - членов ЕС, в том числе тех , которые не приняли евро в качестве своей валюты. Если государство-член не соответствует критериям или если Комиссия считает, что существует риск, она составляет отчет. На основании этого доклада Совет ЕС принимает решение с квалифицированным большинством голосов , как продолжить. Когда дело доходит до страны, которая ввела евро в качестве своей валюты, только государства-члены еврогруппы имеют право голоса; для других стран право голоса имеет весь совет. Это может занять целый ряд мер, эскалация от рекомендаций экономической политики для различных средств принуждения, в частности штрафов. Однако в соответствии со статьей 139 ДФЕС эти средства принуждения могут применяться только к государствам-членам, принявшим евро в качестве своей валюты. Остальные государства также обязаны соблюдать Пакт стабильности, но Совет может только давать им рекомендации.

    Хотя Комиссия уже инициировала несколько разбирательств в связи с нарушением Пакта о стабильности, Совет еще не наложил никаких санкций. Одна из причин этого заключается в том, что штрафы только ухудшат бюджетное положение государства, уже имеющего большую задолженность. С другой стороны, тот факт, что окончательное решение о санкциях принимается министрами финансов стран в Совете, которые сами могут столкнуться с чрезмерным бюджетным дефицитом в другой момент времени, рассматривается как причина менее строгого толкования. пакта стабильности. Исторический корень проблемы лежит на саммите ЕС в Дублине в декабре 1996 года, когда федеральный канцлер Гельмут Коль  - после мощного французского давления - отказался от первоначально намеченного положения об автоматических штрафных санкциях. Поэтому более эффективное соблюдение Пакта о стабильности и росте является одной из наиболее важных тем для обсуждения, когда речь идет о дальнейшем развитии ЕВС ( см. Ниже ).

    Межправительственная солидарность и отказ от финансовой помощи

    Взаимная экономическая помощь между странами-членами или ЕС странам-членам предоставляется только в узких рамках в рамках ЕВС. (Другие области, такие как региональная политика ЕС , с другой стороны, прямо предусматривают финансовые переводы между различными частями ЕС.) Однако в соответствии со статьей 122 TFEU ​​Совет министров может принимать меры в чрезвычайных ситуациях, особенно в случае перебоев в поставках. В случае стихийных бедствий и других «исключительных событий, не зависящих от него», государство-член может также получить финансовую помощь из бюджета ЕС, если Совет решит .

    Статья 143 ДФЕС также предусматривает особую процедуру «взаимопомощи» для государств-членов, которые еще не ввели евро иоказалисьвкризисе платежного баланса . По предложению Комиссии Совет министров может принимать различные меры,начинаяот скоординированных действий международных организаций, таких как Международный валютный фонд, до добровольных займов от других государств-членов.

    Внутриевропейская солидарность ограничивается так называемой оговоркой о недопустимости финансовой помощи или помощи , которая исключает ответственность ЕС и отдельных государств-членов по долгам других государств-членов ( ст. 125 TFEU). Это постановление дополняет Пакт стабильности и предназначено для обеспечения того, чтобы ни одно государство-член не могло использовать свою бюджетную автономию для взыскания долга за счет других государств-членов. Это сделано для того, чтобы сохранить ответственность каждого государства за свой национальный дефицит и предотвратить моральный ущерб .

    Точная интерпретация пункта вызывает споры после того, как в результате финансового кризиса в Греции в 2010 году было принято решение о выдаче кредитов одной из стран-участниц ЕВС, и страны евро взяли на себя гарантии друг друга в рамках Механизма европейской стабильности ( см. Ниже ). В результате выдачи дополнительных займов Ирландии (2010 г.) и Португалии (2011 г.) становилось все более сомнительным, запрещает ли пункт об отказе от финансовой помощи любую форму финансовой помощи , т.е.также добровольное принятие долгов у других государств-членов, или просто исключает автоматические и обязательная ответственность.

    Запрет на кредитование центральным банком

    Существенным требованием для введения ЕВС была независимость всех национальных центральных банков . Это было сделано для того, чтобы правительства стран-членов не могли финансировать свою экономическую политику за счет увеличения денежной массы и, следовательно, за счет инфляции , как это происходило в различных европейских странах до создания ЕВС. Таким образом, статьи 123 и 124 ДФЕС запрещают любой тип кредитной линии от Европейского центрального банка или национальных центральных банков государствам-членам и любой преференциальный доступ публично-правовых учреждений к банкам. Прямое приобретение государственных облигаций центральными банками также запрещено (т.е. покупка государственных облигаций в отличие от косвенного / косвенного приобретения через депонированный залог в случае дефолта).

    Однако во время кризиса евро Европейский центральный банк начал интерпретировать это постановление в 2010 году таким образом, что не исключается косвенное приобретение государственных облигаций, то есть покупка через частных посредников (косвенная, т.е. маршрута, а не в смысле приобретения в лизинг вместо прямой покупки). Критики усмотрели в этом нарушение цели закона, поскольку экономические последствия косвенного или прямого приобретения государственных облигаций центральным банком практически не отличаются, и обвинили ЕЦБ в том, что он поддался политическому давлению европейских стран. Совет . Однако сам ЕЦБ подчеркнул, что он принял свое решение независимо и что его независимость в этом отношении не была поставлена ​​под угрозу. Отдельные члены Управляющего совета, в частности президент немецкого Бундесбанка Аксель А. Вебер , раскритиковали позицию ЕЦБ. Позже Вебер подал в отставку - предположительно в знак протеста; то же самое и главный экономист ЕЦБ Германии Юрген Штарк .

    Специальные учреждения

    Есть несколько специальных институтов для облегчения координации экономической и финансовой политики между странами-членами ЕС в целом и странами евро в частности.

    Еврогруппа

    Паскаль Донохо, председатель Еврогруппы с июля 2020 г.

    В многочисленных решениях Совета по экономическим и финансовым вопросам, которые затрагивают только зону евро, право голоса имеют только те страны, которые ввели евро. По этой причине их министры экономики и финансов встречаются для неформальных встреч вечером накануне заседаний совета. Эта так называемая Еврогруппа регулируется Статьей 137 Договора FEU и Протоколом № 14, который прилагается к Договору FEU. Комиссар по экономическим и валютным вопросам и представитель Европейского центрального банка также принимают участие. Еврогруппа, обладая неформальным характером, является важнейшим координационным форумом в ЕВС.

    Еврогруппа была создана неофициально в 2004 году и закреплена в Лиссабонском договоре 2009 года. Он назначает президента сроком на два с половиной года; с 2004 по 2013 год это был тогдашний премьер-министр Люксембурга Жан-Клод Юнкер , который также был министром финансов своей страны до 2009 года. С 2013 по 2018 год Еврогруппу возглавлял министр финансов Нидерландов Йерун Дийссельблум, а с января 2018 года по июнь 2020 года - министр финансов Португалии Мариу Сентено . Министр финансов Ирландии Пашал Донохо занимает кресло с июля 2020 года .

    12 октября 2008 г., по случаю финансового кризиса, начавшегося с 2007 г. , впервые состоялась встреча на высшем уровне государств-членов евро на уровне глав государств и правительств ( Европейский совет ).

    Экономико-финансовый комитет

    Экономический и финансовый комитет - это консультативный орган, состоящий из двух представителей от каждой страны-члена ЕС, Европейской комиссии и Европейского центрального банка ( статья 134 TFEU ). Он следит за экономической и финансовой ситуацией в ЕС и его государствах-членах и сообщает о них Комиссии. Он также участвует с Комитетом постоянных представителей в подготовке определенных мероприятий Совета по экономическим и финансовым вопросам . Это касается, в частности, многостороннего наблюдения и процедуры чрезмерного дефицита.

    Экономический и финансовый комитет является преемником Валютного комитета, консультативного органа, состоящего из высокопоставленных национальных налоговых органов, который существует с ранних этапов европейской интеграции.

    Регулирование денежно-кредитной политики

    Европейская система центральных банков и Европейский центральный банк

    Здание Европейского центрального банка во Франкфурте-на-Майне

    Наиболее важным институтом ЕВС в области денежно-кредитной политики является Европейская система центральных банков (ЕСЦБ), которая состоит из национальных центральных банков стран-членов и Европейского центрального банка (ЕЦБ). Их функционирование регулируется статьями 127 к статье 133 ДФЕС и статутом, который прилагается к договорам ЕС в качестве Протокола № 4. Руководящими органами как ЕЦБ, так и ЕСЦБ являются Исполнительный совет ЕЦБ, который состоит из президента и вице-президента ЕЦБ и четырех других лиц, и Совет управляющих, в котором, помимо членов Исполнительного совета, Национальные управляющие центральных банков этих стран представлены в евро. В то время как Совет управляющих отвечает за определение денежно-кредитной политики и выпуск необходимых руководящих принципов, Исполнительный совет ЕЦБ отвечает за оперативную деятельность по реализации денежно-кредитной политики, принятой Советом управляющих. Исполнительный совет ЕЦБ уполномочен давать инструкции национальным центральным банкам стран, которые ввели евро . В соответствии с пунктом 3 статьи 139 ДФЕС существует ряд других правил ЕСЦБ, которые применяются только к центральным банкам тех государств, которые ввели евро. Поэтому термин « евросистема » также был установлен для них, хотя он не используется в тексте договора.

    Согласно статье 130 TFEU, как ЕЦБ, так и национальные центральные банки должны быть полностью независимыми от всех правительственных и других органов. Согласно статье 14 Статута ЕСЦБ, к национальным центральным банкам также применяются некоторые дополнительные правила, которые также предназначены для предотвращения неформального влияния правительства соответствующей страны. Это включает, в частности, то, что президент центрального банка должен быть назначен на срок не менее пяти лет и может быть уволен только в случае серьезного проступка. В случае сомнений Европейский суд примет решение о том, имело ли место такое серьезное нарушение . Эти правила также распространяются на страны, которые еще не ввели евро.

    Европейский центральный банк имеет статус органа Европейского Союза. Он должен быть услышан во всех законодательных процедурах, относящихся к сфере его ответственности ( ст. 127 (4) ДФЕС). Это единственное учреждение, которое имеет право разрешать выпуск банкнот и монет евро ( статья 128 ДФЕС). Однако монеты выпускаются национальными центральными банками.

    Ценовая стабильность как главный приоритет

    Основная цель ЕСЦБ - обеспечение стабильности цен , то есть минимально возможной инфляции . Она отличается от других центральных банковских систем, таких как Федеральная резервная система США , которая преследует другие цели, такие как низкий уровень безработицы и низкие долгосрочные процентные ставки. ЕСЦБ, с другой стороны, может поддерживать общую экономическую политику ЕС только постольку, поскольку это «возможно без ущерба для достижения стабильности цен» ( статья 127 TFEU).

    Согласно статье 139 ДФЕС , центральные банки государств, которые не ввели евро, не связаны целями ЕСЦБ. Таким образом, вы можете преследовать собственные цели денежно-кредитной политики. Согласно статье 142 ДФЕС они обязаны рассматривать политику обменного курса как «вопрос общих интересов»; однако формальных механизмов, с помощью которых это можно было бы контролировать, нет.

    Обычное появление в международных организациях

    Согласно статье 138 ДФЕС, государства, которые ввели евро, определяют общие позиции в Совете по экономическим и финансовым вопросам , который они представляют в международных организациях и на международных конференциях, посвященных международной валютной системе или другим финансовым вопросам. Вы также можете принять решение о единообразном представительстве. Перед принятием решения Советом необходимо проконсультироваться с Европейским центральным банком . Страны, которые не ввели евро, не участвуют в принятии решений.

    Помимо соглашений в рамках ЕВС, согласно статье 219 ДФЕС , государства-члены имеют право самостоятельно вести переговоры в международных органах и достигать соглашений. В апреле 2008 года Жан-Клод Юнкер, президент Еврогруппы , предложил создать единое представительство стран евро в Международном валютном фонде , где до сих пор каждый член был представлен индивидуально. Однако Хоакин Альмуния , тогдашний комиссар по экономическим и денежно-кредитным вопросам , заявил, что перед совместным представительством необходима общая повестка дня экономической политики.

    Участие в международных валютных системах

    Согласно статье 219 ДФЕС, Европейский Союз может заключать соглашения с другими государствами о создании систем обменных курсов . Решение принимается Советом ЕС единогласно после заслушивания Европейского центрального банка и Европейского парламента, в соответствии с которым только те государства, которые ввели евро в качестве своей валюты, имеют право голоса. Одной из таких систем обмена является Механизм обменного курса II .

    Работая со странами, с которыми нет системы обменных курсов, Совет может дать общие руководящие принципы политики обменных курсов. При этом нельзя ставить под угрозу главную цель ЕСЦБ - стабильность цен.

    история

    Предтеча ЕВС

    Монетаристы и экономисты

    Первые предложения о европейском валютном союзе были сделаны в самом начале истории европейской интеграции . И бельгийский политик Поль ван Зиланд, и министр иностранных дел Франции Жорж Бидо выступили с соответствующими инициативами еще в 1940-х годах, которые поначалу не возымели эффекта. Европейский платежный союз, существовавший с 1950 по 1958 год, можно рассматривать как предшественник европейского валютного союза, основанного на плане Кейнса Bancor . Первые конкретные планы возникли вскоре после подписания Римского договора и создания Европейского экономического сообщества (ЕЭС), с которым в 1957 году было принято решение о постепенном создании общего европейского рынка . В 1962 году Комиссия ЕЭК под руководством Вальтера Хальштейна представила первые предложения по созданию валютного союза. В 1964 году был основан «Комитет президентов центральных банков государств-членов Европейского экономического сообщества» (Совет управляющих), в котором должна была осуществляться координация денежно-кредитной и валютной политики государств- членов ЕЭС. Однако в то время не было политического интереса к валютному союзу, поскольку Бреттон-Вудская система в любом случае действовала на международном уровне , которая фиксировала обменные курсы между всеми основными валютами. Страны-члены также не были готовы полностью отказаться от суверенитета над денежно-кредитной политикой. Таким образом, планы Комиссии не были реализованы.

    Кроме того, вскоре стали очевидными различные идеи между государствами-членами, которые были разделены на «монетаристов» и «экономистов»: в то время как первая группа, особенно Франция, стремилась к быстрому валютному союзу, который должен был служить «двигателем» для сближение экономической политики между государствами, экономисты, особенно Германия, первоначально требовали сближения экономической политики в различных странах и рассматривали валютный союз просто как «венец достижения» процесса гармонизации.

    План Вернера и денежная змея

    Пьер Вернер (1983)

    В середине 1960-х годов Бреттон-Вудская система оказалась под растущим давлением. В феврале 1969 года, поэтому, Раймон Барр , то комиссар по экономическим и финансовым вопросам , вновь предложил постепенное создание валютного союза. На саммите 1969 года в Гааге главы государств и правительств стран-членов ЕЭС наконец поручили комиссии во главе с премьер-министром Люксембурга Пьером Вернером разработать план экономического и валютного союза. Этот план Вернера, в частности, пытался преодолеть противоречия между монетаристами и экономистами, используя трехступенчатую модель. На последнем этапе денежно-кредитная политика должна подчиняться общей системе центрального банка, а экономическая политика - органу, подчиненному Европейскому парламенту . Однако точный график последовательности этапов оставался открытым.

    В марте 1971 года, за несколько месяцев до краха Бреттон-Вудской системы, Совет министров ЕЭК принял принципиальное решение реализовать план Вернера к 1980 году. Поэтому 21 марта 1972 года была основана Европейская ассоциация обменных курсов , в которой колебания валютных курсов между валютами ЕЭС были разрешены только в пределах ± 2,25%. Что касается третьих валют, особенно доллара США , связанные валюты могли свободно перемещаться, но каждая следовала одна за другой. Вот почему говорят о валютной змее .

    Глобальная экономическая система 1970-х годов оказалась слишком сложной для полной реализации плана Вернера. Еще в апреле 1973 года государства-члены решили не начинать запланированный второй этап Плана Вернера. С конца 1973 года экономическая ситуация ухудшилась из-за первого нефтяного кризиса . К концу 1978 г. было несколько случаев отказа от системы обменного курса, так что это практически не имело никакого эффекта.

    Европейская валютная система

    Лето 1977 года вновь назначенный президент Европейской Комиссии , Рой Дженкинс , поэтому предложил новый старт в координации денежно - кредитной политики. Этим занялись Гельмут Шмидт и Валери Жискар д'Эстен , по инициативе которых в декабре 1978 года Европейский совет принял решение разработать новую Европейскую валютную систему (EMS): в центре его механизма обменного курса (ERM) был недавно созданный Европейская искусственная валюта ЭКЮ , которая состояла из « корзины », в которой валюты участвующих стран были представлены в процентах от их экономической мощи. Для отдельных национальных валют были установлены центральные курсы в ЭКЮ, по которым им было разрешено варьироваться только до максимального значения ± 2,25%.

    Согласно планам на то время, EMS должна превратиться в окончательную валютную систему с ЭКЮ в качестве единой валюты. Однако второй нефтяной кризис, разразившийся в 1979 году, и разногласия на заключительном этапе помешали внедрению такой системы. Кроме того, не все страны ЕС принимали участие в EMS: в частности, Великобритания присоединилась к EMS только в 1989 году и снова вышла из нее в 1992 году, а Италия также временно вышла из EMS с 1992 по 1996 год. Греция, Испания и Португалия, которые присоединились к ЕС в 1980-х годах, также не участвовали в ЕЭП по разным причинам.

    Несмотря на эти трудности, СЭМ способствовала готовности государств-членов к достижению координации и сближения экономической политики; с середины 1980-х годов инфляция сдерживалась почти во всех государствах-членах с помощью денежно-кредитной политики, ориентированной на стабильность. Закон Единый европейский (EEA) в 1986 году, в котором завершение единого европейского рынка было принято решение, в очередной раз подчеркнул важность расширения экономического и валютного сотрудничества в области политики.

    См. Также частную инициативу: Комитет Европейского валютного союза

    Отчет Делора

    Продолжение монетарной интеграции было спорным вопросом в конце 1980-х годов. В то время президента Европейской комиссии , Жак Делор , хотели возобновить цели экономического и валютного союза, президенты национальных центральных банков , в частности Карл Отто Pohl , президент Бундесбанка , скептически. Они опасались не только экономической неопределенности, но и потери собственной творческой свободы. Однако в 1988 году Делор предложил Европейскому совету создать рабочую группу, в которой управляющие национальных центральных банков под председательством Делора должны были разработать планы валютного союза.

    В этой рабочей группе Делору удалось преодолеть опасения руководителей центральных банков. В апреле 1989 г. был опубликован так называемый отчет Делора, который предусматривал создание экономического и валютного союза в три этапа. Это было поддержано, в частности, Францией (или Франсуа Миттераном , который был президентом Франции с середины 1981 г. ), которая увидела в этом возможность восстановить утраченное политическое влияние. ЕВС должен был передать эту зависимость от одного государства-члена к общественному институту, что, по крайней мере, поставило все страны в аналогичную политическую ситуацию. Прежде всего, скептически были настроены Германия, опасавшаяся потери стабильности цен из-за единой валюты , и Великобритания, принципиально отвергавшая потерю денежного суверенитета. Для них обоих собственная валюта также была важным символом национальной идентичности . Несмотря на этот скептицизм, план Делора был одобрен Европейским советом в июне 1989 года.

    Тео Вайгель (1987)

    Первый этап ЕВС, который пока не имеет большого значения, наконец был запущен 1 июля 1990 года. Однако для реализации дальнейших этапов изначально отсутствовала европейская правовая база, для чего потребовалась реформа Договора о ЕС . Готовность к реформе этого договора наступила с воссоединением Германии в 1990 году. Поскольку Франция и Великобритания также должны были дать свое согласие на воссоединение в рамках договора два плюс четыре , президент Франции Франсуа Миттеран увидел возможность защитить Правительство Германии под руководством Гельмута Коля выступит в поддержку ЕВС. В то же время французские и немецкие политики, в частности, все чаще видели необходимость укрепить связи Германии с Западом после воссоединения за счет углубления европейской интеграции в целом . Федеральное правительство ( Кабинет Коля III ) пошло по французской инициативе IGC одним для EMU. В ходе переговоров он установил различные условия для структурирования институтов, чтобы сделать ЕВС столь же ориентированным на стабильность, как и немецкий Бундесбанк. Таким образом, немецкая делегация Тео Вайгеля в значительной степени победила: в частности, вопреки планам Франции, стабильность цен была объявлена высшим приоритетом Европейского центрального банка, а его полная политическая независимость была закреплена в договорах.

    Договорная основа для завершения строительства ЭВС была создана в феврале 1992 года Маастрихтским договором , который вступил в силу в 1993 году. Он содержал как дальнейший график, так и правовые положения по реализации отчета Делора, такие как критерии конвергенции ЕС и положения о Европейском центральном банке . Переход ко второму этапу экономического и валютного союза был назначен на 1994 г., переход к третьему этапу - на момент времени с 1996 г. по 1 января 1999 г. Британское правительство под руководством Джона Мейджора , которое пыталось предотвратить валютный союз, потерпело неудачу и смогло только для себя добиться правила «отказа». В октябре 1992 года Великобритания также вышла из европейской валютной системы в так называемую «черную среду» из-за кризиса EMS , так что теперь Европейский Союз был разделен с точки зрения денежно-кредитной политики.

    Особый случай - Дания, правительство которой первоначально одобрило положения Маастрихтского договора. Однако после того, как ратификация договора провалилась на референдуме, не в последнюю очередь из-за того, что у датского народа были оговорки в отношении экономического и валютного союза, Европейский совет на саммите в Эдинбурге в декабре 1992 года согласовал некоторые исключительные протоколы, по которым Дания также имела возможность выйти. от валютного союза получил.

    Первый этап ЕВС

    Пошаговый план EMU

    Первый этап внедрения ЭВС был начат 1 июля 1990 г. по решению Совета Европы . Основная цель этого этапа заключалась в том, чтобы более тесно согласовать различные национальные экономические и денежно-кредитные политики с денежно-кредитной стабильностью и бюджетной дисциплиной. Для достижения постепенного сближения политик в качестве нового инструмента координации был введен многосторонний надзор . Два раза в году , то Совет по экономическим и финансовым вопросам обсудил доклады , подготовленные Европейской комиссией по вопросам экономического развития и экономической политике государств - членов. Однако отдельные государства-члены в конечном итоге остались свободными и автономными в своих решениях; по-прежнему не было никаких обязательств или принудительных мер.

    Еще одна составляющая первого этапа - реорганизация сотрудничества в области денежно-кредитной политики. С этой целью на Совет управляющих, в который вошли управляющие национальных центральных банков, были возложены новые обязанности. Теперь он мог делать публичные заявления о ситуации с денежно-кредитной политикой в ​​Сообществе и начал подготовку к созданию Европейского валютного института .

    Кроме того, на первом этапе применялось неограниченное свободное движение капитала - одна из четырех основных свобод на европейском внутреннем рынке , реализация которой уже была определена в Едином европейском акте . Полное свободное движение капитала было условием Великобритании, среди прочего, согласиться на начало первого этапа.

    Второй этап ЕВС

    Второй этап ЕВС начался 1 января 1994 г. в соответствии с графиком, согласованным в Маастрихтском договоре . С этого момента применяются пункт о запрете финансовой помощи и запрет национальным центральным банкам предоставлять ссуды государственным органам. Кроме того, наиболее важным нововведением стало создание Европейского валютного института (EMI), который заменил Совет управляющих центральных банков. Основными задачами EMI были, с одной стороны, укрепление сотрудничества между центральными банками и координация национальной денежно-кредитной политики, а с другой - создание правовых, организационных и институциональных предпосылок для перехода к третьему этапу. С этой целью EMI подготовила отчет о будущих валютных и валютных отношениях между будущей еврозоной и остальной частью ЕС. На основе этого отчета в июне 1997 года был принят новый Механизм обменного курса II (ERM II), который должен был заменить Европейскую валютную систему после перехода к третьему этапу ЕВС .

    Кроме того, EMI было поручено разработать банкноты для новой единой валюты. Согласно решению Европейского совета в конце 1995 года, это больше не должно называться ЭКЮ, а скорее евро . Федеральное правительство Германии, в частности, сочло это имя «более заслуживающим доверия». Первые проекты были представлены Комиссии в декабре 1996 года, а затем - общественности.

    Третий этап ЕВС

    С назначением евро в качестве единой валюты 1 января 1999 г. начался третий и заключительный этап ЕВС. С этого момента центральные банки всех государств-членов должны были быть политически независимыми. Кроме того, на основе отчета Комиссии Европейский совет определил, какие государства-члены соответствуют критериям конвергенции ЕС, и поэтому им было разрешено ввести евро в качестве своей валюты. Это были все государства-члены, за исключением Великобритании, Дании и Швеции, которые не хотели введения евро, и Греции, которая еще не соответствовала критериям. Европейский центральный банк (ЕЦБ) был основан 1 июня 1998 года, чтобы заменить Европейский валютный институт.

    С началом третьего этапа обменные курсы валют одиннадцати стран-членов, выбранных Европейским советом, были окончательно зафиксированы. В целях экономической защиты определения национальные центральные банки предоставили Европейскому центральному банку неограниченный кредит ( TARGET2 ). Отныне за реализацию денежно-кредитной политики в этих странах отвечали не национальные центральные банки, а Европейская система центральных банков и, в частности, ЕЦБ. В то же время вступил в силу Механизм обменного курса II.

    Монеты и банкноты евро были выпущены через три года после начала третьего этапа ЕВС в январе и феврале 2002 года.

    Надежды и опасения при создании ЕВС

    ЕВС уже вызывал споры, когда был основан; он был предметом больших политических надежд и опасений.

    Важной надеждой на создание ЕВС был ожидаемый всплеск роста , поскольку единая валюта на едином европейском рынке должна привести к увеличению спроса и снижению затрат. Последнее должно стать результатом устранения неопределенности обменного курса , сокращения транзакционных издержек и большей прозрачности рынка . Более бедные государства-члены, в частности, надеялись, что единая валюта станет большим стимулом для прямых инвестиций из более богатых стран. Фактически, как и в случае создания единого европейского рынка , скачок роста со стороны ЕВС был едва заметен; он накладывался на другие экономические события. Переход к третьему этапу ЕВС совпал с пузырем доткомов , который чуть позже лопнул и привел к глобальному экономическому кризису. В целом рост в зоне евро в период с 1999 по 2007 год был довольно посредственным и составлял около 2,2 процента в год (в США за тот же период ВВП рос на 2,8 процента в год, в ЕС в целом на 2,5 процента).

    Еще одной надеждой на создание ЕВС была более высокая стабильность уровня цен , на которую, в частности, рассчитывали правительства бывших гиперинфляционных стран, таких как Италия , передав ЕЦБ право принимать решения в области денежно-кредитной политики. ЕЦБ должен иметь возможность принимать ориентированные на стабильность решения, которые в противном случае правительствам было бы трудно реализовать в национальном общественном мнении. В то же время интеграция в ЕВС на международных финансовых рынках должна повысить авторитет и репутацию заинтересованных государств. И наоборот, в странах с традиционно стабильными ценами, таких как Германия, опасались, что ЕВС увеличит общий уровень инфляции. В целом уровень инфляции в Германии практически не изменился с момента основания ЕВС. Однако в первые несколько лет после введения монет евро воспринимаемая инфляция была особенно высокой; Многие граждане считали евро « дорогим ».

    Наконец, ЕВС также рассматривался как знак формирования «политического союза» в Европе. Он должен повышать осведомленность о европейской интеграции и, таким образом, поддерживать общую миротворческую цель Европейского Союза. В статье I-8 Конституционного договора ЕС 2004 года евро был назван одним из символов Европейского Союза , наряду с европейским флагом , европейским гимном , днем Европы и европейским девизом . Однако после провала Конституционного договора соответствующая статья Лиссабонского договора была снова удалена.

    Расширения еврозоны

    ЕВС, когда он был основан:
  • Члены-основатели зоны евро в 1999 г. (11)
  • Продления с 2001 г. (8: Греция, Словения, Мальта, Республика Кипр, Словакия, Эстония, Латвия и Литва)
  • Страны-члены ЕС без евро (8: Болгария, Дания, Хорватия, Польша, Румыния, Швеция, Чехия и Венгрия)
  • Совет Европейского Союза, состоящий из глав государств и правительств, 3 мая 1998 г. постановил, что третий этап Экономического и валютного союза вступит в силу 1 января 1999 г., и определил первые одиннадцать государств-участников в соответствии с критерии конвергенции с ЕС .

    19 июня 2000 г. Европейский совет пришел к «мнению, что Греция достигла высокой степени устойчивой конвергенции и, следовательно, выполнила необходимые требования для введения евро». После одобрения Совета Ecofin Греция ввела евро 1 января 2001 года.

    8 марта 2006 г. Словения первой из недавно присоединившихся стран подала официальную заявку на введение евро 1 января 2007 г. 16 мая 2006 г. Европейская комиссия рекомендовала принять Словению в зону евро. 11 июля 2006 года Совет Ecofin окончательно одобрил введение евро 1 января 2007 года, установив обменный курс на уровне 239,640  толаров за евро.

    10 июля 2007 года министры финансов ЕС одобрили присоединение Республики Кипр и Мальты к зоне евро. В результате количество стран-участниц евро увеличилось до 15 1 января 2008 г. и до 16 стран, когда Словакия присоединилась к зоне евро 1 января 2009 г.

    17 июня 2010 года было окончательно принято решение о присоединении к Эстонии 1 января 2011 года. Окончательный курс обмена был установлен 13 июля 2010 года. 1 евро соответствует 15,6466 эстонских крон.

    Латвия стала 18-й страной, перешедшей на евро 1 января 2014 года. Литва была последней страной, которая ввела евро 1 января 2015 года.

    Дискуссия и дальнейшее развитие ЕВС

    Даже после создания валютного союза продолжались споры о том, есть ли у него больше преимуществ или недостатков и в каком направлении его следует развивать. Ввиду положительного экономического развития и роста обменного курса евро поначалу преобладала оптимистическая оценка. Даже во время финансового кризиса , начавшегося с 2007 года , ЕВС в основном рассматривался как преимущество для стран-участниц; Это стало основной причиной заявки Исландии на вступление в ЕС в 2009 году, и в таких странах, как Дания, интерес к членству в ЕВС снова возрос. Однако с греческим финансовым кризисом в 2009/10 году, который быстро перерос в кризис евро , дискуссии о функционировании ЕВС и его общих преимуществах и недостатках снова активизировались.

    Теория оптимальных валютных зон

    Основным аргументом в дискуссии о ЕВС является теория оптимальных валютных зон , основанная в 1961 году Робертом Манделлом и развитая другими авторами. В нем делается попытка взвесить преимущества и недостатки валютных союзов и составить анализ затрат и выгод, который можно использовать для проверки того, имеет ли валютный союз смысл в конкретном случае.

    Одним из преимуществ валютной интеграции является снижение транзакционных издержек , которое является результатом использования единой валюты как для компаний, так и для населения. Оба экономических агента выигрывают, с одной стороны, от отсутствия комиссии за обмен валюты, а с другой стороны, от ограничения неопределенности обменного курса . Еще одно преимущество можно увидеть в увеличении прозрачности рынка . Это приводит к снижению информационных затрат для физических лиц, которые теперь могут напрямую сравнивать цены в валютной зоне друг с другом.

    С другой стороны, недостатком валютного союза является потеря гибких обменных курсов как механизма корректировки, когда экономики двух регионов или стран расходятся. Если, например, производительность увеличивается быстрее в одном регионе, чем в другом, при гибких обменных курсах это приводит к удорожанию валюты в более производительном регионе, тем самым восстанавливая экономическое равновесие. То же самое происходит, если только в силу региональных коллективных договоров заработная плата в одном регионе растет медленнее, чем в другом. В валютном союзе, с другой стороны, компенсация может происходить только за счет движения факторов производства (гибкие рабочие места и гибкий капитал).

    Что касается Европейского валютного союза, большинство исследований приходят к выводу, что в настоящее время нет оптимальной валютной зоны, поскольку мобильность рабочей силы, в частности, слишком низкая. Таким образом, валютный союз ведет к увеличению реальной заработной платы и, следовательно, к потере конкурентоспособности в менее продуктивных странах ЕС, что способствовало кризису евро . Единая денежно-кредитная политика и политика процентных ставок Европейского центрального банка также не могла в достаточной степени учитывать экономические различия между различными государствами-членами и, следовательно, имела проциклический эффект в некоторых странах .

    Однако некоторые экономисты также отмечают, что валютный союз сам по себе может способствовать созданию оптимальной валютной зоны, например, за счет увеличения экономических операций между государствами-членами через единую валюту. Кроме того, некоторые исследования по США также приходят к выводу, что они долгое время не формировали оптимальную валютную зону или все еще не формируют ее. Таким образом, причиной создания единой валюты были политические, а не экономические соображения.

    Европейское экономическое правительство

    Еще одна тема дебатов о ЕВС - это требование европейского экономического правительства , которое традиционно в основном требовалось правительством Франции, но отвергалось Германией. Однако «европейское экономическое правительство» - это крылатая фраза, которая может иметь разное значение в зависимости от контекста. В дискуссии о Маастрихтском договоре 1992 года в основном речь шла о независимости Европейского центрального банка : в то время как в Германии Бундесбанк был защищен от любого политического доступа и был привержен только цели ценовой стабильности , во Франции Центральные банки других европейских стран находились под контролем правительства и также использовались для достижения целей экономической политики. На переговорах по ЕВС преобладал ориентированный на стабильность немецкий подход; однако потребность в европейском экономическом правительстве сохранилась и позже.

    Общая экономическая и промышленная политика

    Европейское экономическое правительство позволило бы проводить общую фискальную и активную экономическую политику в ЕС, как того желают одни представители политического спектра, но отвергают другие. ЕС не может самостоятельно взимать налоги, а собственные ресурсы Европейского Союза, управляемые Европейской комиссией , не являются настолько обширными и не столь разнообразными, чтобы подходить для активной экономической политики. Если активная экономическая политика желательна в принципе или в особых ситуациях, это дело отдельных государств-членов, которые координируют друг друга только на добровольной основе. То же самое относится к политике заработной платы , поскольку правила ведения коллективных переговоров в основном ограничены национальными границами. Поэтому Франция неоднократно призывала к более тесной увязке таких мер. Однако эта французская позиция в основном сочеталась с требованием более активной промышленной политики ЕС , что было отвергнуто в Германии как шаг к неправильному государственному интервенционизму с точки зрения политики регулирования .

    Конфликт приобрел важное значение в финансовом кризисе 2007 года , когда все государства-члены разработали национальные экономические программы, которые просто координировались Европейской комиссией. Даже если прямое невыгодное положение членов других государств-членов не допускается в рамках европейского внутреннего рынка , эти различные подходы к экономической политике могут привести к дисбалансу между отдельными государствами ЕС. Например, в 2008 году объявленная Ирландия гарантия для своих национальных банков вынудила другие государства-члены последовать их примеру и применить аналогичные средства. С другой стороны, французы в основном обвиняли Германию в том, что она увеличила свою производительность и конкурентоспособность в большей степени, чем другие государства ЕС, в течение нескольких лет за счет умеренного повышения заработной платы и тем самым способствовала возникновению дисбалансов.

    Во время кризиса евро, требует европейского экономического правительства увеличились на определенных политических течений и также рассмотрен президентом Европейского центрального банка , Жан-Клод Трише . Наконец, правительство Германии под руководством Ангелы Меркель согласилось создать европейское экономическое правительство. Однако это должно начаться на уровне всего ЕС, а не только стран евро, и должно осуществляться под руководством Совета Европы , а не Европейской комиссии или каких-либо новых институтов, которые будут созданы. Следовательно, для принятия решений в области экономической политики по-прежнему будет требоваться консенсус всех стран-членов ЕС.

    Чтобы облегчить координацию в рамках ЕС, также предлагается объединить различные связанные с евро офисы в форме двойной шляпы , а именно: Комиссара по экономическим и валютным вопросам , Председателя Совета по экономическим и финансовым вопросам. и председатель Еврогруппы . Это предложение было выдвинуто в отчете депутата Европарламента Первенче Берс и одобрено Европейским парламентом. Комиссар по внутреннему рынку Мишель Барнье сделал аналогичное предложение в речи Гумбольдта по Европе в мае 2011 года. Однако для этого потребуется реформа Договора об АЭС и, следовательно, одобрение и ратификация всеми государствами-членами.

    Обеспечение соблюдения Пакта о стабильности и росте

    Еще одна проблема, стоящая перед ЕВС, - это реализация Пакта о стабильности и росте , который призван предотвратить чрезмерный государственный дефицит в государствах-участниках ( см. Выше ). Пакт считается неэффективным, поскольку предложенный механизм санкций со штрафами только ухудшит бюджетное положение соответствующих государств, и, более того, Совет по экономическим и финансовым вопросам неоднократно оставлял нарушения пакта безнаказанными.

    После того, как в связи с финансовым кризисом в Греции в 2009/10 году стало известно, что Греция сообщала неверные бюджетные данные в Европейскую комиссию в течение нескольких лет, призывы к более эффективному исполнению и более эффективным санкциям усилились. Европейская комиссия предложила ввести «европейский семестр» , в котором государства-члены должны представлять свои бюджеты Комиссии и другим государствам-членам за шесть месяцев до голосования по ним национальных парламентов. Это предназначено для того, чтобы Комиссия имела возможность заранее наказать нарушителей пакта. В некоторых случаях это предложение вызывало резкую критику, поскольку оно ограничивает государственный бюджетный суверенитет, но было в значительной степени поддержано правительствами ЕС и одобрено Советом по экономическим и финансовым вопросам 7 сентября 2010 года. Поскольку это может привести к сближению фискальной политики в странах-членах ЕС, этот предварительный бюджетный контроль также часто называют термином «Европейское экономическое правительство» . Впервые он был использован во время председательства Венгрии в Совете ЕС в 2011 году . «Европейский семестр» дополнен дополнительными мерами по укреплению экономического и валютного союза, таких как плюс Пакт евро или так называемой Six-Pack , пакет из пяти правил и директивы. Он содержит два закона, которые предназначены для создания рамочных условий для уменьшения экономического дисбаланса, один закон, который предназначен для повышения прозрачности бюджетных данных государства-члена и, таким образом, предотвращения их манипуляции. Три других закона реформируют Пакт о стабильности и росте.

    Кроме того, интенсивно обсуждался измененный режим санкций с предложениями, вплоть до лишения права голоса в Совете ЕС и исключения из зоны евро. Однако эти далеко идущие планы, которые были представлены в основном Германией и частично Францией, были отвергнуты другими государствами-членами. С другой стороны, предложение Европейской комиссии о сокращении сельскохозяйственных и структурных фондов в странах с чрезмерно высоким дефицитом поначалу было принято более широко . Первоначально это сокращение будет "автоматическим", т. Е. ЧАС. производится самой Комиссией и может быть отменено только Советом по экономическим и финансовым вопросам большинством голосов. Это укрепило бы Комиссию по сравнению с предыдущей процедурой, в которой санкции применяются только после решения Совета. Однако изменение режима санкций определенно потребует внесения поправок в Договор о ФЭУ . Соответствующая инициатива была выдвинута на саммите Совета Европы в октябре 2010 г. ( см. Ниже ).

    Механизмы кризисного реагирования

    Вопреки договорам, ориентированным на стабильность, некоторые государства-члены чрезмерно задолжали свои бюджеты до такой степени, что финансовые кризисы распространились на эти государства, которые, благодаря экономическим и финансовым связям между государствами-членами, во все большей степени затронули все государства-члены, начиная с с греческим финансовым кризисом в 2009/10.

    Это прояснило еще одно слабое место ЕВС: не было четких механизмов, которые бы указывали, что делать, если отдельные государства окажутся чрезмерно задолженными во время кризиса.

    Под давлением распространяющегося финансового кризиса 25 марта 2010 г. был согласован чрезвычайный план для Греции за счет кредитных гарантий других стран евро, а 10 мая 2010 г. было принято решение о создании так называемого европейского механизма стабильности , первоначально ограниченного. до трех лет . Его общий объем составляет 750 миллиардов евро, и он основан на сочетании ссуд из бюджета ЕС , солидарной ответственности государств-членов за этот объем и кредитной линии Международного валютного фонда (МВФ). Чтобы не нарушать пункт об отказе от финансовой помощи, был создан специальный механизм - Европейский фонд финансовой стабильности (EFSF), который формально не интегрирован в правовую базу ЕС. Тем не менее, Петер Гаувейлер и группа во главе с Иоахимом Старбатти, среди прочих, подали иск против механизма стабилизации в Федеральный конституционный суд Германии . С 5 июля 2011 года дело рассматривалось в Федеральном конституционном суде.

    В ходе публичных дебатов о европейском механизме стабилизации критиковалось, что существует косвенная угроза преобразования валютного союза в «трансферный союз» на примере государственной схемы финансового выравнивания Германии . В частности, в Германии это в основном воспринималось как негативное развитие событий, поскольку финансовое выравнивание федеральных земель лишило бы страны-получатели стимулов к сокращению своего дефицита и, таким образом, усугубило бы свои финансовые проблемы и укрепило бы их зависимость от стран-доноров. Однако некоторые немецкие политики подчеркнули, что механизм стабилизации предусматривает только ссуды, а не трансферты, что, однако, предполагает, что больные государства-члены также могут обслуживать проценты и выплаты по этим займам.

    В ходе обсуждения решения греческого кризиса министр финансов Германии Вольфганг Шойбле, в частности, предложил «Европейский валютный фонд», который, следуя примеру Международного валютного фонда, должен помочь государствам с чрезмерной задолженностью и в то же время стимулировать рост структурные реформы. Идея была одобрена Европейской Комиссией , но, с другой стороны, также была встречена критикой: такой фонд нарушил бы пункт об отказе от финансовой помощи , поскольку он «обобществлял» долги отдельных стран. Кроме того, оставалось неясным, зачем вообще нужна двойная структура МВФ и Европейского валютного фонда.

    Президент МВФ Доминик Стросс-Кан призвал к усилению надзора за государствами-членами в сочетании с инструментами для организации переводов между странами евро.

    Наконец, обсуждался также вопрос так называемых еврооблигаций , то есть государственных облигаций с солидарной ответственностью, которые улучшат и удешевят доступ к кредитному рынку, особенно для стран-членов с чрезмерной задолженностью. Однако более крупные и более стабильные в финансовом отношении страны, такие как Германия и Франция, без привлечения которых к ответственности такая концепция вряд ли имела бы смысл, не согласились.

    Также обсуждалось создание европейского или международного государственного режима банкротства, который внесет ясность для кредиторов, когда государства больше не могут выплачивать ссуды.

    Решение о реформировании контракта в 2010 г.

    В середине 2010 года был создан комитет во главе с президентом Совета Херманом Ван Ромпеем , чтобы представить подробное предложение о будущем режиме санкций для Пакта стабильности и роста во время председательства Бельгии в Совете ЕС в 2010 году . 16 сентября 2010 года он представил промежуточный отчет Европейскому совету, который получил общее одобрение после того, как министры финансов незадолго до этого уже решили ввести «европейский семестр» для лучшего взаимного бюджетного контроля.

    Заключительный отчет Ван Ромпея был принят на саммите в октябре 2010 года. Незадолго до этого саммита канцлер Германии Ангела Меркель и президент Франции Николя Саркози представили совместные предложения, при этом идея лишения государств-членов права голоса в Совете Европейского союза, в частности, вызвала неоднозначные дискуссии. В конечном итоге Ван Ромпей получил заказ на саммите разработать предложения по «ограниченной реформе договора» Договора о функционировании Европейского Союза в соответствии со статьей 48 (6) Договора ЕС с целью создания «перманентного кризиса». механизм », который заменит механизм временной стабилизации.

    На саммите Совета Европы 16 декабря 2010 года Ван Ромпей представил конкретное предложение по реформе договора. Положение об отказе от финансовой помощи в Статье 125 ДФЕС осталось в силе; Вместо этого статья 136 ДФЕС должна быть расширена за счет включения параграфа, который позволяет государствам еврозоны создавать постоянный Европейский механизм стабильности (ESM). Это должно иметь возможность активироваться, чтобы «обеспечить стабильность еврозоны в целом в случае чрезвычайной ситуации». Утверждается, что субсидии в рамках механизма постоянной стабилизации «подчиняются строгим условиям». Эта поправка к договору должна быть ратифицирована странами-участницами и должна вступить в силу 1 января 2013 года. В этом случае механизм постоянной стабилизации мог бы немедленно заменить механизм стабилизации, срок действия которого ограничен тремя годами и который был решен в ходе кризиса евро . Его точная структура была определена министрами финансов Еврогруппы в конце марта 2011 года и включает, среди прочего, процедуру, согласно которой частные кредиторы - в первую очередь банки - участвуют в спасении от будущих долговых кризисов в странах-членах ЕВС. , что на самом деле соответствует предложению Германии о государственной неплатежеспособности .

    Обсуждался также пересмотр санкционного механизма в Пакте стабильности и роста. В дополнение к предложению отозвать право голоса для государств с чрезмерным дефицитом, предложение Комиссии, согласно которому механизмы санкций в случае чрезмерной задолженности со стороны государств-членов, должны «автоматически» вступить в силу в будущем, т.е. предварительное решение Совета, играет роль. Это предложение, которое потребовало бы внесения поправки в договор, было сочтено Комиссией и Европейским парламентом как необходимое для реформы, но отклонено Францией и другими государствами-членами и поэтому не было принято Европейским Советом. 15 марта 2011 года Еврогруппа согласовала ужесточение Пакта о стабильности, который предусматривает более строгие санкции и обязанность Совету объяснять причины, если он не инициирует процедуру санкций, несмотря на нарушение. Механизмы автоматических санкций не введены.

    Германия и Франция также представили в начале февраля 2011 года предложения по улучшению сотрудничества между государствами-членами еврозоны в налогово-бюджетной сфере перед, среди прочего, согласованием ставок корпоративного налога и политикой заработной платы, а также единым положением пенсионного возраста. . Однако другие государства-члены негативно отреагировали на некоторые из этих предложений. На основе франко-германской инициативы Ван Ромпей разработал «Пакт о евро», который был заранее согласован 11 марта 2011 года на саммите глав государств и правительств Еврогруппы . Однако пакт содержит только декларации о намерениях, а не новых юридических обязательств для стран-участниц. Поскольку некоторые государства, не входящие в еврозону, также согласились провести реформы, предусмотренные пактом, ему в конечном итоге было присвоено название « Пакт евро плюс ».

    24/25. В марте 2011 года Европейский совет одобрил общий пакет реформ для ЕВС. Он включает Европейский стабилизационный механизм, ужесточение Пакта стабильности и роста и Пакта « Евро плюс» .

    Возможная реформа ЕВС через Европейскую конвенцию

    Согласно статье 48 , Договор о Европейском Союзе и Договор о функционировании Европейского Союза могут быть изменены в соответствии с обычной или упрощенной процедурой внесения поправок. Обычная процедура предусматривает созыв Европейского съезда Президентом Европейского Совета .

    Весной 2012 года предполагалось, что Европейская конвенция займется реформой экономического и валютного союза. Об этом стало известно на полях заседания Совета Европы 23 октября 2011 года. В центре реформы должна быть структура финансового союза, который позволит напрямую вмешиваться в налогообложение и составление бюджета стран-членов евро, когда они получают финансовую помощь от партнеров. Такой финансовый союз мог бы объединить ряд индивидуальных мер и закрепить их институционально, например, пакт « Евро плюс» , Европейский семестр или правила так называемого «пакета шести» (см. Выше).

    Однако в декабре 2012 года предложения по реформе контрактов - и, следовательно, по конвенции - были первоначально отложены.

    литература

    • Ральф Эдгар Беренс: Европа на пути к переходному союзу? Спасение банков, спасение государства, спасение евро и бесконечность - перечень с экономической и юридической точки зрения . Lit, Berlin 2014, ISBN 978-3-643-12492-0 ( обзор в аннотированной библиографии политологии ).
    • Эгон Горгенс, Карлхайнц Рукригель, Франц Зейтц: Европейская денежно-кредитная политика. Теория, эмпиризм, практика . 4-е, полностью переработанное издание. Люциус и Люциус, Штутгарт 2004, ISBN 3-8282-0286-1 (UTB, том 8285, ISBN 3-8252-8285-6 ).
    • Херман Гутьеррес, Томас Филиппон (2018): Как рынки ЕС стали более конкурентоспособными, чем рынки США: исследование институционального дрейфа. Рабочий документ NBER, № 24700
    • Гарольд Джеймс : Создание Европейского валютного союза , с предисловием Марио Драги . Издательство Гарвардского университета, Кембридж (Массачусетс) 2012, ISBN 978-0-674-06683-0 .
    • Клаус Кёлер: Краткий экономический комментарий: договорная основа Европейского валютного союза . Duncker & Humblot, Берлин 1999, ISBN 3-428-09655-X .
    • Вольфганг Дж. Мюкль (ред.): Европейский валютный союз: проблемы и перспективы . Schöningh, Paderborn 2000, ISBN 3-506-73391-5 (материалы конференции секции экономики и социальных наук Общества Герреса).
    • Вернер Польстер: Европейская валютная интеграция. От платежного союза к валютному союзу . Метрополис, Марбург 2002, ISBN 3-89518-382-2 (дисс.).
    • Франц-Ульрих Виллеке: Германия, кассир ЕС , OLzog Verlag, Мюнхен 2011

    веб ссылки

    Индивидуальные доказательства

    1. EUR-Lex, текст html: EMU на английском и голландском языках, UEM на романских языках
    2. ЕЦБ: Три этапа ЕВС: 1990, 1994 и 1999 гг.
    3. См. Также Susanne Mundschenk, Daniela Schwarzer, Stefan Collignon: The Monetary Union - Opportunity for Europe: Handbook on the European Monetary Union ( Memento from 27 May 2009 in the Internet Archive ), ed. из Friedrich-Ebert-Stiftung , Департамент международного диалога, Бонн, 1999, ISBN 3-86077-797-1 .
    4. См. Эгон Горгенс / Карлхайнц Рукригель / Франц Зейтц: Европейская денежно-кредитная политика. Теория, эмпиризм, практика , 4-е, полностью переработанное издание, Штутгарт (Люциус и Люциус) 2004, ISBN 3-8282-0286-1 (= UTB, том 8285, ISBN 3-8252-8285-6 ), стр. 20 и далее. .
    5. См. Ричард Э. Болдуин / Чарльз Виплос: Экономика европейской интеграции , Мейденхед, Беркшир (McGraw-Hill Education) 2004, ISBN 0-07-710394-7 , стр. 358 и стр. 363.
    6. Дамманн, Право покидать еврозону, Texas International Law Journal 126, Vol. 48 (2013), http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2262873
    7. См. Также Susanne Mundschenk, Daniela Schwarzer, Stefan Collignon: The Monetary Union - Opportunity for Europe: Handbook on the European Monetary Union, Chapter 2.2 ( Memento of 12 October 2008 in the Internet Archive ), ed. из Friedrich-Ebert-Stiftung , Департамент международного диалога, Бонн, 1999, ISBN 3-86077-797-1 .
    8. См. EUabc.com: Еврозона и EUabc.com: Euroland .
    9. Вестник федеральных законов, 2014 г. II, стр. 864
    10. https://ec.europa.eu/info/publications/economy-finance/fiscal-sustainability-report-2018_en , по состоянию на 26 ноября 2020 г.
    11. Europa Digital 2003: франко-германский альянс против Пакта стабильности ( памятная записка от 21 октября 2007 г. в Интернет-архиве ).
    12. ^ Ганс-Петер Шварц : Гельмут Коль. Политическая биография . Deutsche Verlagsanstalt, Мюнхен 2012, 1052 S, Часть V, раздел «Euro-Fighter» ISBN 978-3-421-04458-7 .
    13. См. Бундестаг Германии , Информационная справка о двусторонней финансовой помощи Греции - Совместимость со статьей 125 ДФЕС ( памятная записка от 1 июня 2010 г. в Интернет-архиве ) (PDF; 180 kB).
    14. Financial Times Deutschland , 17 мая 2010 г .: ЕЦБ покупает государственные облигации на сумму 16,5 млрд евро ( памятная записка от 20 мая 2010 г. в Интернет-архиве ); Der Spiegel , 29 мая 2010 г .: Бундесбанкеры подозревают французский заговор .
    15. Die Welt , 31 мая 2010 г .: Босс Бундесбанка Вебер критикует ЕЦБ .
    16. ^ Даниэла Шварцер, Десять лет управления еврозоной. In: integration 1/2009, pp. 17–32, здесь pp. 24 f. (Файл PDF; 113 kB).
    17. ^ Даниэла Шварцер, Десять лет управления еврозоной. In: integration 1/2009, pp. 17–32, здесь pp. 27 f. (PDF; 113 kB)
    18. Состав и положение Экономического и финансового комитета на сайте Европейского Союза.
    19. Страны еврозоны должны говорить единым голосом, говорит Юнкер. EUobserver, 15 апреля 2008 г. (английский).
    20. Габриэле Клеменс и др., История европейской интеграции , Падерборн 2008, стр. 58 и 88.
    21. Ср. Герхард Брунн, Die Europäische Einigung с 1945 по сегодняшний день , Штутгарт 2002 / Бонн 2004, стр. 218; Габриэле Клеменс и др., История европейской интеграции , Падерборн, 2008 г., стр. 203.
    22. Ср. Герхард Брунн, Die Europäische Einigung с 1945 по сегодняшний день , Штутгарт 2002 / Бонн 2004, стр. 214 и далее.
    23. Габриэле Клеменс и др., История европейской интеграции , Падерборн, 2008 г., стр.202.
    24. См. Герхард Брунн, Die Europäische Einigung с 1945 по сегодняшний день , Штутгарт 2002 / Бонн 2004, с. 217.
    25. Габриэле Клеменс и др., История европейской интеграции , Падерборн 2008, с. 205.
    26. См. Герхард Брунн, Die Europäische Einigung с 1945 по сегодняшний день , Штутгарт 2002 / Бонн 2004, стр. 221 и далее.
    27. Ср. Герхард Брунн, Die Europäische Einigung с 1945 по сегодняшний день , Штутгарт 2002 / Бонн 2004, стр. 226 и далее.
    28. Габриэле Клеменс и др., История европейской интеграции , Падерборн 2008, с. 208.
    29. Габриэле Клеменс и др., История европейской интеграции , Падерборн, 2008 г., стр. 207.
    30. Ср. Герхард Брунн, Die Europäische Einigung с 1945 по сегодняшний день , Штутгарт 2002 / Бонн 2004, стр. 262 f.
    31. См. Габриэле Клеменс и др., История европейской интеграции , Падерборн, 2008 г., стр. 225.
    32. См. Габриэле Клеменс и др., История европейской интеграции , Падерборн, 2008 г., стр. 226.
    33. Ср. Габриэле Мецлер , «Отмените фунт, и вы отмените Британию». Фунт стерлингов, Банк Англии и британская идентичность в 20 веке , в: Бернхард Лёффлер (Ред.): Культурная сторона валюты. Европейские валютные культуры , опыт денежной оценки и системы центральных банков в 20 веке , Мюнхен, 2010, стр. 169–197.
    34. Питер Хубер: Валютный союз: конец «Немецкой атомной бомбы» , статья от 30 ноября 2010 г. на онлайн-портале Die Presse.com , доступ 10 июля 2011 г.
    35. Миттеран попросил взамен евро евро. В: Der Spiegel . 26 сентября 2010, доступ к 24 февраля 2015 .
    36. См. Маркус Реупке, Die Wirtschafts- und Monetary Union. Значение для Европейского Союза с политической и международной точки зрения.  ( Страница больше не доступна , поиск в веб-архивахИнформация: ссылка была автоматически помечена как дефектная. Проверьте ссылку в соответствии с инструкциями и удалите это уведомление. Ольденбург 2000, стр. 33. (PDF) (в настоящее время недоступно)@ 1@ 2Шаблон: Toter Link / docserver.bis.uni-oldenburg.de  
    37. Ср. Герхард Брунн, Die Europäische Einigung с 1945 по сегодняшний день , Штутгарт 2002 / Бонн 2004, стр. 288 f.
    38. См. Герхард Брунн, Die Europäische Einigung с 1945 по сегодняшний день , Штутгарт 2002 / Бонн 2004, с. 291.
    39. См. Герхард Брунн, Die Europäische Einigung с 1945 по сегодняшний день , Штутгарт 2002 / Бонн 2004, стр. 292 f.
    40. См. Европейский центральный банк : Экономический и валютный союз (EMU).
    41. ^ Подробнее см. Гельмут Вагнер: Европейская экономическая политика - Перспективы Европейского экономического и валютного союза , 2-е исправленное и расширенное издание, Берлин, 1998 г., стр. 11 и далее.
    42. Даниэла Шварцер, Десять лет управления еврозоной (файл PDF; 113 кБ), в: интеграция 1/2009, стр. 17–32, здесь стр. 18.
    43. См. Динамику инфляции в Германии с 1980 года на finanznachrichten.de.
    44. Решение Совета от 3 мая 1998 г. в соответствии со статьей 109j (4) Договора (PDF)
    45. nzz.ch: Саммит ЕС открывает Эстонии путь в еврозону. Проверено 17 июня 2010 года .
    46. DEVISEN / EU устанавливает курс евро для Эстонии ( Memento от 4 августа 2012 г. в веб-архиве archive.today )
    47. Даниэла Шварцер, Десять лет управления еврозоной (файл PDF; 113 кБ), в: интеграция 1/2009, стр. 17–32, здесь стр. 21 f.
    48. Die Presse , 16 июля 2009 г .: Небольшое большинство за предложение Исландии ЕС .
    49. Café Babel, 2 июня 2009 г .: Андерс Фог Расмуссен: «Финансовый кризис имеет огромное влияние на энтузиазм датчан в отношении Европы» ( памятная записка от 15 января 2010 г. в Интернет-архиве ); EUobserver , 3 марта 2011 г .: Дания готовится к референдуму по евро .
    50. См. Роберт А. Манделл: Теория оптимальных валютных зон, в: The American Economic Review 51.4 (1961), стр. 657-665.
    51. См. Ричард Болдуин / Чарльз Виплос: Экономика европейской интеграции , Мейденхед, Беркшир (McGraw-Hill Education) 2004, ISBN 0-07-710394-7 , стр. 340 и далее; Пол Кругман / Морис Обстфельд: Международная экономика. Теория и политика внешней торговли , 7-е издание, Pearson Studies, Мюнхен и другие. 2006, ISBN 978-3-8273-7199-7 ISBN 3-8273-7199-6 , стр. 727 и далее.
    52. См. Франсиско П. Монгелли: «Новые» взгляды на теорию оптимальной валютной зоны: о чем нам говорит ЕВС? , Европейский центральный банк , Франкфурт-на-Майне, 2002 г. (= серия рабочих документов, № 138), Европейский центральный банк (PDF, 544 кБ).
    53. См. Die Welt , 16 мая 2010 г .: США потребовалось 150 лет, чтобы создать оптимальную зону единой валюты .
    54. a b c Frankfurter Allgemeine , 15 июня 2010 г .: Видимость единства .
    55. Tagesschau , 26 ноября 2008 г .: Пакеты экономических стимулов в отдельных странах ЕС .
    56. Die Welt , 4 октября 2008 г .: Наиболее важные государства ЕС хотят поддержать банки .
    57. Die Zeit , 15 марта 2010 г .: Соседи жалуются на низкую заработную плату в Германии .
    58. Spiegel online , 31 мая 2010 г .: Трише призывает к европейскому экономическому правительству .
    59. Financial Times Deutschland , 15 июня 2010 г .: Европейское экономическое правительство: Меркель добивается минимального консенсуса в отношении Саркози ( памятная записка от 17 июня 2010 г. в Интернет-архиве ).
    60. EurActiv , 15 октября 2010 г .: Парламент поддержит план «Мистер» или «Мисс Евро» ( памятная записка от 2 января 2013 г. в веб-архиве archive.today ).
    61. EurActiv 10 мая 2011: Барнье мечтает о президенте Европы .
    62. EurActiv , 12 мая 2010 г .: Европейский семестр ( памятная записка от 14 мая 2010 г. в Интернет-архиве ).
    63. EurActiv , 14 мая 2010 г .: Активная дискуссия о бюджетном контроле в ЕС ( памятная записка от 16 мая 2010 г. в Интернет-архиве ).
    64. EurActiv , 7 сентября 2010 г .: Министры финансов принимают решение о «европейском семестре» ( памятная записка от 6 октября 2011 г. в Интернет-архиве ).
    65. Six-Pack: Реформа Пакта стабильности подтверждена
    66. EurActiv , 18 июня 2010 г .: освобождение Великобритании от налогов в экономическом правительстве ЕС ( памятная записка от 19 сентября 2011 г. в Интернет-архиве ).
    67. EurActiv , 1 июля 2010 г .: Брюссель представляет новые планы экономического управления ( памятная записка от 16 сентября 2011 г. в Интернет-архиве ).
    68. EurActiv , 6 июля 2010 г .: ЕЦБ поддерживает поправку к договору об экономическом управлении ЕС ( памятная записка от 27 августа 2010 г. в Интернет-архиве ).
    69. Manager-Magazin , 10 мая 2010 г .: План поддержки ЕС в кабинете министров во вторник .
    70. Frankfurter Allgemeine , 7 июля 2010 г .: Предупреждение о переходном союзе .
    71. http://www.euractiv.de/fileadmin/images/Murswiek_Gauweiler_Karlsruhe.pdf
    72. См., Например, Frankfurter Allgemeine , 17 апреля 2010 г .: Может ли Германия заплатить за Грецию? ; Die Welt , 2 мая 2010 г .: ЕС немедленно станет трансфертным союзом .
    73. Бундестаг Германии , 12 мая 2010 г .: Правительство: Запрещено вступление в союз трансфера евро ( памятная записка от 19 июля 2010 г. в Интернет-архиве ); EurActiv , 6 мая 2010 г .: Федеральный совет по Греции: «Никакого трансферного союза!» ( Памятная записка от 9 октября 2010 г. в Интернет-архиве )
    74. Frankfurter Allgemeine , 7 марта 2010 г .: Шойбле думает о Европейском валютном фонде .
    75. Süddeutsche Zeitung , 12 мая 2010 г .: Хорошо контролируемый трансферный союз .
    76. См. Focus , 20 мая 2010 г .: «Пора государственных банкротств» ; Neues Deutschland , 14 мая 2010 г .: Спорный вопрос: планомерное банкротство как выход из греческого кризиса? .
    77. ^ EUobserver , 21 мая 2010: Ван Ромпей целевая группа соглашается необходимость бюджетных санкций. (Английский).
    78. См. Заключения Совета Европы от 16 сентября. (PDF, 164 кБ) 16 сентября 2010, доступ к 20 сентября 2010 года . , см. также комментарий Иоахима Вюрмелинга : «Европейский семестр» должен улучшить координацию экономической и финансовой политики в ЕС. (Больше не доступно в Интернете.) Europa-Union Deutschland , 17 сентября 2010 г., ранее в оригинале ; Проверено 20 сентября 2010 г . : «[…] Главы государств и правительств ЕС дали зеленый свет значительному усилению координации европейской экономической и финансовой политики. Тем самым они вывели далеко идущие последствия экономического и финансового кризиса последних двух лет ".
    79. Die Zeit онлайн, 25 октября 2010 г .: Меркель и Саркози встречают сопротивление в ЕС .
    80. См. Отчет ЕС о саммите ЕС: Призрак Лиссабона или чудо дипломатии? ( Памятка от 30 мая 2012 г. в веб-архиве archive.today )
    81. EurActiv , 29 октября 2010 г .: Саммит ЕС: Меркель выполняет поправку к договору ( памятная записка от 3 ноября 2010 г. в Интернет-архиве ), см. Также выводы Европейского совета. (PDF-файл; 44 kB) от 29 октября 2010 г.
    82. Der Standard , 16 декабря 2010 г .: Саммит ЕС согласовал механизм перманентного кризиса .
    83. Financial Times Deutschland , 21 марта 2011 г .: Германия взяла на себя четверть финансовой помощи в виде евро ( памятная записка от 24 марта 2011 г. в Интернет-архиве ).
    84. Der Standard , 2 ноября 2010 г .: Битва за евро только начинается .
    85. Spiegel Online , 15 марта 2011 г .: ЕС хочет более сурово наказать виновных в дефиците .
    86. EurActiv , 4 февраля 2011 г .: Меркель и Саркози медленно продвигаются к соглашениям о зоне евро ( памятная записка от 11 февраля 2011 г. в Интернет-архиве ).
    87. EurActiv , 4 февраля 2011 г .: Франко-германский фискальный пакт наталкивается на сопротивление ( памятная записка от 7 февраля 2011 г. в Интернет-архиве ).
    88. Выводы глав государств и правительств стран - членов зоны евро от 11 марта 2011 года (PDF; 159 Кб) Март 11, 2011, доступ на 11 марта 2011 года .
    89. Заявление правительства канцлера Ангелы Меркель о Европейском совете от 24/25. Март 2011 г. в Брюсселе (стенограмма). Отдел прессы и информации федерального правительства, 24 марта 2011, доступ к 27 февраля 2020 года .
    90. Стабильный евро благодаря усилению Пакта о стабильности и росте ( памятная записка от 30 мая 2012 г. в веб-архиве. Сегодня )
    91. Der Standard: Саммит, скорее всего, положит начало серьезной реформе ЕС ; К фискальному союзу. В: ФАЗ. 7 ноября 2011 г.
    92. Карстен Volkery : Саммит в Брюсселе: ЕС откладывает реформы до лета 2013 года Spiegel Online , 14 декабря 2012, доступ к 13 января 2013 года .