Риск кредита

Кредитный риск , риск контрагента или риск неисполнения обязательств контрагентом - это термин, используемый в банковском секторе , который обычно понимается как риск того, что заемщик не сможет или не захочет погасить предоставленные ему ссуды полностью или в соответствии с контрактом. В целом кредитный риск является наиболее важным видом риска для банков . Вне кредитной системы кредитный риск используется как синоним .

Систематика

При проведении различий между отдельными частями из общей концепции кредитного риска необходимо проводить различие между банковскими операциями и перспективами закона о банковском надзоре, поскольку оба, в их иногда весьма различном подходе, проводят разные различия.

Банковская перспектива

Концепция банковского риска не используется постоянно в литературе из-за взаимозависимостей и совпадений в рамках отдельных типов рисков. Ханс Бюшген хочет сузить понятие кредитного риска до кредитного риска, то есть дефолта должника из-за неплатежеспособности. По его мнению, кредитный риск включает только риски покрытия в более широком смысле, например, в области форвардных сделок. Ограничение кредитного риска кредитоспособностью и рисками залога кредитного бизнеса широко распространено. Таким образом, преобладает мнение только по основным вопросам, касающимся индивидуальных терминов риска, но их взаимное разграничение уже вызывает споры.

Концепция кредитного риска в банковской сфере является более всеобъемлющей, чем с точки зрения банковского надзора, и описывает возможные потери в стоимости, которые возникают в результате ухудшения кредитоспособности должника или даже в результате его несостоятельности. Это широкое определение также включает риск эмитента, инвестиционный и залоговый риск. В банковской практике самое широкое определение кредитного риска дано Sal.Oppenheim . Потому что здесь, в дополнение к классическому кредитному риску, риски контрагента от торговых операций, а также риск эмитента и страновой риск понимаются как риск дефолта контрагента.

Риск эмитента

Риск эмитента - это риск ухудшения кредитоспособности или дефолта эмитента или ссылочного должника. Он возникает в результате покупки ценных бумаг для собственных холдингов банка, операций по выпуску и размещению ценных бумаг (на этапе синдицирования и андеррайтинга ) и кредитных деривативов с базовым эмитентом (в случае свопов на дефолт по кредиту для так называемого защитного продавца). Помимо традиционных облигаций , также затронуты векселя и сертификаты, обратные конвертируемые облигации и конвертируемые облигации, каждая со своими компонентами облигаций.

Инвестиционный риск

Инвестиционный риск аналогичен кредитному риску, поскольку он состоит из риска того, что инвестиции, осуществленные кредитной организацией, могут привести к потенциальным убыткам (из-за потери дивидендов, частичного списания, убытков от продаж или сокращения скрытых резервов ) от предоставленного капитала, от соглашений о передаче прибыли и убытков (предположения об убытках) или от рисков ответственности ( например, письма комфорта ). Инвестиционный риск распространяется как на стратегические инвестиции (в банковской сфере), так и на операционные инвестиции (в небанковский сектор).

Залоговый риск

Обеспечением риск состоит из риска , что залог , полученные в качестве обеспечения по кредиту залога в течение срока кредита потерять часть или всю свою ценность и, следовательно, не являются достаточными для покрытия кредитов , или не может даже помочь. Чтобы снизить этот риск залога , процентное сокращение стоимости залога, полученного с использованием значений и лимитов ссуды , ограничивает сумму кредита, которая может быть предоставлена. Правовые риски не являются частью риска залога, но являются частью операционных рисков общих банковских операций.

Отличие от других рисков

Страновой риск и риски остановки перевода, риски контрагента и риски замещения больше не являются частью кредитного риска в более узком смысле этого слова. В соответствии с этим к кредитным рискам не добавляются риски страны и остановки перевода . Типы рисков: страновой риск и риск прекращения передачи, риск контрагента и риск замещения организационно отслеживаются и контролируются в банках совершенно иным образом, чем кредитные риски в более узком смысле. В частности, для этих типов риска содержание и объем терминов используются в литературе по-разному. Одним из решающих факторов для разграничения и распределения этих частичных рисков является организация их контроля и мониторинга в кредитных организациях.

Страна и риск остановки перевода

Страновой риск и риск остановки перевода включают в себя все риски, связанные с неисполнением обязательств или мораторием страны, в которой заемщик имеет юридическое место нахождения. В случае трансграничных платежей это может возникнуть в результате нежелания платить (политический риск) и / или несостоятельности (экономический риск) государства и, следовательно, образует независимую, всеобъемлющую сферу риска, на которую не могут повлиять кредиторы и заемщики. Однако, если другое государство (или, при определенных обстоятельствах, его подразделения) само является должником (в своей собственной валюте), то страна и риск остановки перевода идентичны определению кредитного риска или риска эмитента.

Риск контрагента

Риск контрагента - это риск неудачи профессионального участника рынка (контрагента; термин используется в данном контексте как противоположность клиенту). В дополнение к классическому кредитному риску - например, B. от операций денежного рынка - в частности, риски невыполнения позиций по деривативам или обработки результатов финансовых операций.

В течение срока операции с производными финансовыми инструментами существует так называемый предрасчетный риск . Это описывает риск того, что деловой партнер объявит дефолт, в то время как сделка с деривативами, заключенная с ним, имеет положительную экономическую ценность. Выживший деловой партнер теряет экономическое преимущество и вынужден заниматься заменой (заменой) на менее выгодных для него условиях.

Для того, чтобы уменьшить риск урегулирования, организовать профессиональные игрок рынка производных сделки обычно в рамках рамочных соглашений , которые взаимозачеты (английские взаимозачеты ) включают. Если партнер не выполняет свои обязательства, взаимные требования по всем сделкам, заключенным в рамках рамочного контракта, компенсируются друг другу, так что риск замены существует только в размере оставшейся суммы. Кроме того, z. Т. с помощью так называемых залоговых вложений (английские приложения кредитной поддержки ) согласовал, кроме того, взаимные точки залога, чтобы еще больше снизить риск.

Важность контрагентского риска в бизнесе с производными финансовыми инструментами стала очевидной во время финансового кризиса 2007 года, когда американская международная группа чуть не обрушилась . AIG активно выступала в качестве продавца защиты в свопах на кредитный дефолт .

Выполнение надлежащего спота и производных сделки приводят к тому , что известно как риски расчетов. Их характер различается в зависимости от того, как выполняется обработка. Чтобы снизить риск , транзакции частично проходят через клиринговую палату , которая действует как представитель обеих сторон и обрабатывает соответствующую транзакцию только шаг за шагом (также называемая поставкой против платежа ), когда обе стороны предоставили (купили) активы, необходимые для обработки транзакции. иметь (так называемое «соответствие»). Например, клиринговая палата по ценным бумагам передает активы только при покупке ценных бумаг, когда покупатель приобрел покупную цену, а продавец приобрел бумаги в клиринговой палате. После этого расчетный риск сводится к краткосрочному риску замещения: если один контрагент не выполняет свои обязательства, другой контрагент также не должен платить. Его риск сводится к тому, что ему придется заключить заменяющую сделку, и в течение расчетного периода курс изменился в его пользу.

Этот остаточный риск можно практически исключить, если клиринг будет выполнять центральный контрагент . После этого деловые партнеры больше не работают напрямую друг с другом. Скорее, между ними встает центральный контрагент, который выполняет свои обязательства независимо от неудач делового партнера. Эта возможность снижения риска доступна через систему непрерывных связанных расчетов .

Если транзакция не выполняется поэтапно, говорят о транзакции без оплаты . Оба контрагента обеспечивают исполнение своих обязательств независимо друг от друга. Если один из контрагентов не выполняет свои обязательства, возможно, другой уже выполнил свои обязательства, но не получает ничего взамен ( риск исполнения ). В случае транзакций в свободной валюте расчетный риск по существу такой же, как и сумма, подлежащая выплате, то есть он имеет гораздо больший размер ущерба, чем при пошаговой транзакции. В торговле иностранной валютой говорят о риске Херштатта .

Риски замещения от операций с производными финансовыми инструментами и риски расчетов являются побочными эффектами банковского бизнеса. В отличие от классических кредитных рисков корпоративного банкинга, они не принимаются специально для получения дохода. Скорее, как и операционные риски, они являются неизбежным следствием ведения определенной коммерческой деятельности.

Перспективы банковского регулирования

Обработка кредитных рисков для банков в Германии Законом о банках Германии (в частности, производными и нормативными актами Kapitaladäquanzverordnung (сокращенно CRR), GroMiKV и MaRisk ) регулируется пруденциально .

Первоначально Постановление о платежеспособности (SolvV) , которое вступило в силу с января 2007 года, подробно рассматривало кредитные риски и классифицировало их как часть основных рисков дефолта контрагента. CRR, действующий с января 2014 года, заменил SolvV и содержит все правила, касающиеся кредитного риска. CRR не определяет кредитный риск напрямую, но говорит о том, что он связан с поддержанием рискованных позиций (ст. 1a № 57, 58 CRR). Рисковые позиции, в свою очередь, представляют собой балансовые активы или внебалансовые статьи ( условные обязательства ; ст. 5 № 1 CRR). Это широкое определение включает как кредитный риск, связанный с денежными кредитами, так и условными обязательствами, принимаемыми кредитной организацией ( кредитование, такое как гарантийные кредиты ). Кроме того, сюда включаются финансовые риски институтов от их инвестиций .

Расчетный риск предусмотрен ст. 378 CRR назад, когда в случае операций, по которым долговые инструменты , долевые инструменты, иностранная валюта и товары (за исключением соглашений РЕПО и ценных бумаг или товаров - и ценных бумаг или товарных займов) после их своевременной поставки не подлежат расчету сделано. Затем необходимо определить восстановительную стоимость (разницу между расчетной ценой и текущей рыночной стоимостью). Валютный риск часто упоминается (ст. 92 № 3 ЦКАД), но не определены. Валютный риск - это возможность убытков в результате изменения обменного курса или паритета .

Риск контрагента называется риском дефолта контрагента в Постановлении о достаточности капитала , поскольку английское слово « counterparty» переводится не как «контрагент», а как «контрагент». Согласно статье 272 № 1 CRR, это риск того, что контрагент по сделке не выполнит своих обязательств до окончательного расчета по платежам, связанным с этой транзакцией. Кредитное учреждение не может вступать в деловые отношения с контрагентом, не оценив его кредитоспособность (ст. 286 пункт 2a CRR). Согласно статье 379 CRR, банк несет оптовый риск, если он оплатил финансовые инструменты до того, как он получил доставку, или наоборот, или, в случае трансграничных транзакций, если с момента оплаты или доставки прошел хотя бы один день. Разница между расчетным риском и риском авансового исполнения заключается в том, не выполнили ли обе договаривающиеся стороны (еще), хотя они были обязаны выполнить (расчетный риск), или только один партнер не выполнил свое обязательство по исполнению (риск авансового исполнения). Кроме того, оптовый риск ограничен законом торговой книгой , в то время как расчетный риск также распространяется на банковскую книгу учреждения.

Страновой риск

Наконец, риск страны и остановки перевода также относятся к кредитному риску, если этот термин не фигурирует в законе. Для этого в разделе 9 (1) предложение 3 SolvV a. Ф. кратко заявил, что в результате одной транзакции может возникнуть несколько позиций риска дефолта контрагента. Это также означает, что ссуда, предоставленная заемщику с юридическим местонахождением за границей, изначально представляет собой кредитный риск, но также страновые риски и риски остановки передачи могут помешать погашению ссуды полностью или частично. Это является как изолированным (либо заемщик неплатежеспособен, и страновые риски отсутствуют, либо наоборот), так и кумулятивным (заемщик неплатежеспособен и существует замораживание переводов).

Как поясняет BaFin в своем ответе на запрос, несколько позиций риска дефолта контрагента также возникают в отношении конвертируемых облигаций . В соответствии с этим, конвертируемые облигации с правом конвертации кредитора («конвертируемые облигации») состоят из балансового риска дефолта контрагента согласно § 10 SolvV a. F. в отношении компонентов облигаций и позиции риска контрагента по производным финансовым инструментам в соответствии с § 11 SolvV a. F. по отношению к опционному компоненту.

Резюме групп риска

В кредитном портфеле банка кредитный риск одного заемщика может быть связан с риском одного или нескольких других заемщиков.

В соответствии со статьей 4 абзаца 1 № 39 Письмо CRR группа аффилированных клиентов существует, если два или более физических или юридических лица образуют единицу, в которой одно из них имеет прямой или косвенный контроль над другим, или если Между этими людьми существуют зависимости, из-за которых кажется вероятным, что если у одного из этих клиентов возникнут финансовые трудности, другие клиенты также столкнутся с проблемами финансирования или погашения. Кроме того, согласно статье 4 абзаца 1 № 39 Letter b CRR, «группа риска» должна быть сформирована, если экономические трудности одной компании приводят к экономическим трудностям для другой компании (так называемый « эффект домино »). Что касается объема группы риска, европейский надзорный орган а. Заявления в CEBS ( Руководство по внедрению пересмотренного режима крупных рисков ), а также в Германии в циркуляре BaFin 8/2011 и в Австрии в директиве о регистрации крупных рисков от сентября 2011 года . Согласно последнему, группа риска обычно предполагается, если лицо производит или получает поставки или услуги для другой компании, которые превышают 30% от его собственного общего объема производства, или имеет дебиторскую задолженность или обязательства перед другой компанией, превышающие 20% от его собственной суммы баланса , или Имеет обязательства по покрытию убытков , обязательства , гарантии , письма-подтверждения или аналогичные заявления о помощи другой компании в размере более 30% от ее собственного капитала . Эти группы риска следует обобщить внутри как единый кредитный риск.

Залоговый риск

Основное различие между банковской системой и системой банковского надзора заключается в риске залога. Под этим понимается риск того, что залог, взятый для обеспечения ссуды, может частично или полностью истечь в стоимости в течение срока ссуды и, следовательно, больше не будет достаточным для покрытия требования по кредиту. Этот риск обеспечения рассматривается как метод снижения кредитного риска, который не является частью риска контрагента. Любые правовые риски, которые могут сделать кредитное обеспечение непригодным для использования по юридическим причинам, также не являются частью залогового риска для целей регулирования, а относятся к операционным рискам в соответствии со статьей 4, абзацем 1, № 52 CRR. Если риск залога материализуется, части кредита, не покрытые поступлениями от реализации обеспечения, становятся частью кредитного риска. Если учреждение не может реализовать обеспечение ссуды по юридическим причинам, возникшие убытки должны быть распределены на операционные риски.

Метрики кредитного риска

Ожидаемый убыток от индивидуального кредитного риска (EL от ожидаемого убытка ), также известный как стандартные затраты на риск , может быть определен на основе трех показателей, которые также играют центральную роль в новом Базельском соглашении о капитале (см. Минимальные требования к капиталу для кредитных рисков ):

${\ Displaystyle \ mathrm {EL} = \ mathrm {PD} \ cdot \ mathrm {EaD} \ cdot \ mathrm {LGD}}$

со следующими размерами:

• PD - вероятность дефолта , то есть вероятность того, что должник не выполнит дефолт (аббревиатура PD от англ. Вероятность дефолта )
• EaD - сумма кредита по умолчанию , то есть ожидаемая сумма требования на момент дефолта (сокращение EaD для риска по умолчанию , в Принципе I также называется суммой кредитного эквивалента): EaD включает текущие непогашенные долги, а также ожидаемые будущие требования заемщика. Это особенно важно в случае кредитных линий и овердрафтов , поскольку опыт показывает, что кредитные линии часто используются более интенсивно, чем обычно, или даже превышают лимит в случае дефолта .
• LGD - коэффициент потерь по умолчанию , то есть процент от суммы претензии, которая, как ожидается, будет потеряна в случае отказа (аббревиатура LGD на английском языке loss при дефолте ): ключевые факторы, которые влияют на LGD, характер и степень обеспечения и ранжирование сумм к получению. LGD, как правило, ниже при высоком уровне обеспечения и высокой сохранности залога, но выше при субординированных требованиях.

Строго говоря, EL не является мерой риска , поскольку он отражает ожидаемую стоимость будущих убытков от невыполнения ссуды и, следовательно , не содержит никакой информации о неопределенности в отношении будущих убытков (неожиданные убытки, сокращенно UL для непредвиденных убытков ). Стоимость, подверженная риску, является мерой неопределенности .

Управление кредитным риском

При измерении, управлении и мониторинге кредитного риска банковские и нормативные аспекты в значительной степени объединяются. В частности, SolvV и MaRisk определяют конкретные требования, инструменты и цели, которые призваны обеспечить единообразное управление кредитными рисками в банках. Целью управления кредитным риском является обеспечение того, чтобы способность кредитного учреждения нести риски в соответствии с требованиями надзорного законодательства всегда соблюдалась. Способность кредитной организации нести риски в значительной степени определяется ее способностью компенсировать потерю активов или прибыли из-за возникновения рисков, не подвергая опасности свое существование и не оказывая серьезного негативного воздействия на ее возможности для бизнеса (ухудшение развития).

В этом смысле управление кредитным риском можно понимать как все меры предосторожности для регистрации, консолидации и управления рисками, связанными с кредитными операциями. Последствия возникновения риска, возникшие в результате убытки, комиссионные, полученные за принятие риска, а также прибыли и убытки от оценки затем отражаются в годовой финансовой отчетности (бухгалтерский учет).

Определение кредитных рисков

Кредитный риск учреждения сначала идентифицируется посредством адекватного использования подходящих процедур отбора из всей базы данных, а затем оценивается количественно путем объединения индивидуальных вкладов в риск, чтобы он мог сформировать основу для определения способности нести риски как части общего риска. Кредитный риск измеряется с помощью показателей кредитных рейтингов : чем хуже рейтинг, тем выше вероятность дефолта. При ценообразовании, основанном на риске, заемщики с низким рейтингом должны платить надбавки к процентам по ссуде в качестве премии за риск . Если ценообразование на основе риска не проводится, это может привести к отрицательному «неблагоприятному выбору» для соответствующего банка или страховой компании. Неблагоприятный отбор означает: плохие заемщики остаются, хорошие заемщики переходят в более дешевый для них банк.

На следующем этапе отдельные подформы кредитных рисков, которые соответствующее учреждение считает подходящими, объединяются в общую цифру. Целью этого регулярного расчета также является выявление кластерных рисков или негативных изменений из-за ухудшения кредитных рейтингов.

контроль

Управление рисками включает в себя все запланированные или предпринятые меры по устранению выявленных и проанализированных рисков. Одним из наиболее важных - неявных - требований SolvV является единообразное эталонное значение «заемщик», на котором должен быть сфокусирован процесс контроля. Процедуры и процессы рейтинга, которые предписывают отнесение заемщиков к определенным категориям риска, затем четко и подробно регулируются. Затем этим классам риска присваиваются градуированные вероятности дефолта. На основе определенной вероятности дефолта общие кредитные риски затем могут быть разделены на различные уровни рейтинга, при этом институты также стремятся, в рамках контроля, уменьшить долю рисков с более низким рейтингом в общем портфеле.

мониторинг

На следующем этапе кредитные риски отслеживаются с использованием полного набора количественных параметров и инструментов измерения. Некоторые инструменты применимы к нескольким типам рисков, тогда как другие должны быть адаптированы к характеристикам определенных категорий рисков.

• Ограничение контроля :

Каждому дебитору и каждой группе риска назначается риск-ориентированный кредитный лимит (максимально разрешенная сумма кредита), размер и продолжительность которого основываются на индивидуальном кредитном рейтинге. Таким образом, существуют кредитные лимиты для отдельных заемщиков и групп заемщиков ( единиц заемщиков ), секторов, других групп заемщиков с равномерной положительной корреляцией и страновыми лимитами. Эти пределы можно уточнить с помощью сублимитов.

• экономический капитал :

- это мера для определения размера собственного капитала, необходимого для покрытия непредвиденных убытков по ссудному портфелю . «Экстремальный» означает уровень уверенности не менее 99,5% для определенного экономического капитала. Это означает, что непредвиденные убытки, возникающие в течение года, покрываются собственным капиталом с вероятностью 99,5% и более.

• Ожидаемый убыток :

Ожидаемый убыток измеряет гипотетический убыток, который можно ожидать от кредитных рисков в течение одного года на основе исторических данных об убытках. Чтобы определить ожидаемые убытки от кредитного риска, принимаются во внимание кредитные рейтинги, условия ссуды и обеспечение ссуды, чтобы измерить содержание риска в ссудном портфеле . Следовательно, этот показатель подходит для измерения кредитного риска. Результаты расчета также могут использоваться для определения резерва на потери по ссудам в годовой финансовой отчетности.

• Стресс-тесты :

Измерение и оценка кредитных рисков могут быть расширены за счет включения стресс-тестов . Это может быть использовано для моделирования влияния гипотетических изменений экономических рамочных условий на весь или часть кредитного портфеля. Это также делает видимыми результирующие изменения в отношении изменений рейтинга кредитного портфеля и, следовательно, коэффициента основного капитала кредитной организации. С помощью стресс-тестов также необходимо выявить потенциальные опасности или концентрации.

Влияние на выдачу займов

Способность банков нести риски, требуемая законом о банковском надзоре, направлена ​​на защиту вкладчиков и их финансовых вложений. Способность принимать риски в этом смысле означает максимально возможную устойчивость капитала кредитной организации за счет убытков, понесенных в результате принятых рисков.

Однако инструменты регулирования, доступные для поддержания этой способности нести риски, на которой в конечном итоге основано управление рисками отдельных кредитных организаций, имеют проциклический эффект. Во время экономического спада или микроэкономического кризиса для своих заемщиков банки, как правило, сокращают объем своих ссуд и более осторожно выбирают при предоставлении новых ссуд, поскольку им приходится поддерживать больше собственных средств из-за рейтинга и опасаться более высоких дефолтов по ссудам из-за возрастающих кредитных рисков. В этих случаях коэффициент основного капитала организаций снижается в результате понижения рейтингов их заемщиков без предоставления каких-либо новых кредитов. Тем самым они могут усилить нисходящий тренд в экономике; наоборот, это относится и к фазам подъема.

Смотри тоже

• Проверка кредита
• Процесс прогнозирования банкротства
• Риск банкротства
• Модель редукции
• История платежей

литература

• Торстен М. Бредер: Управление рисками в международном банковском деле. Целостный анализ с особым вниманием к рулевому управлению и контролю. ( Банковские и финансовые исследования. Том 375). Haupt Verlag, Берн / Штутгарт / Вена 2006, ISBN 3-258-07078-4 .
• Г. Чезари и др.: Моделирование, ценообразование и хеджирование кредитного риска контрагента: техническое руководство. Springer Finance, Гейдельберг / Берлин 2010, ISBN 978-3-642-04453-3 .
• Йоханнес Вернц: банковский контроль и управление рисками , Springer Gabler, Heidelberg / Berlin 2012, ISBN 978-3-642-30555-9 .

Индивидуальные доказательства

1. ^ Вильгельм Шмайссер, Карола Маукш, Фалько Шиндлер: Избранные процедуры для анализа и контроля рисков в кредитном бизнесе. Хэмпп, Мюнхен 2005 г., ISBN 3-87988-984-8 , стр. 7.
2. ^ Hans E. Büschgen, Bankbetriebslehre: Банковские операции и управление банком , Gabler, Висбаден 1998, ISBN 3-409-42077-0 ., Стр 923
3. ↑ Стефан Германн: Стратегические последствия управления кредитным риском в банках. Немецкий Univ.-Verlag, Wiesbaden 2004, ISBN 3-8244-8031-X , стр.78.
4. ↑ Сал Оппенгейм мл. & Cie. SCA: Отчет руководства Группы по управлению рисками. 2008 г.
5. ↑ т.е. доли капитала в другой компании
6. ↑ В своем «Руководстве по общему управлению банковскими рисками» Национальный банк Австрии и Управление финансового рынка Австрии предполагают, что «категорию кредитного риска можно разделить на риск контрагента, инвестиционный риск, секьюритизацию и риск концентрации»; Январь 2006 г., с. 39.
7. ↑ Бюшген: Словарь малых банков. 2006, с. 558.
8. ↑ Вольфганг Гриль, Ханс Перчински, Ханнелор Гриль: Wirtschaftslehre des Kreditwesens. Bildungsverlag EINS, Troisdorf 2009, ISBN 978-3-441-00303-8 , стр. 528.
9. ↑ Стефан Германн: Стратегические последствия управления кредитным риском в банках. 2004, стр. 78 и сл.
10. ↑ «Финансовый контрагент» («контрагент») - кредитные организации CRR , инвестиционные фирмы , страховые компании , перестраховочные компании , пенсионные схемы компаний или инвестиционные фонды, утвержденные в соответствии со статьей 2 Регламента № 8 (ЕС) № 648/2012.
11. ↑ Deutsche Bundesbank объясняет в пояснительной записке к SolvV от 17 января 2007 г. , стр. 9, используя пример кредитной ноты , что его защитный продавец имеет как балансовую позицию по риску контрагента по отношению к эмитенту облигации (продавцу ценных бумаг), так и внебалансовую позицию по отношению к Ответственность должника по справке обоснована. Компенсация позиций риска дефолта обеих сторон представляет собой более строгую, соответствующую руководящим принципам и, в частности, адекватную с точки зрения риска интерпретацию по сравнению с положениями Принципа I.
12. ↑ Запрос T005N002F002 от 18 декабря 2008 г.
13. ↑ «Обратные конвертируемые облигации» содержат, в дополнение к требованию о погашении, подразумеваемое обязательство приостановки со стороны кредитора по опциону пут, так что в дополнение к позиции риска контрагента в балансе согласно § 10 SolvV a. F. также риск невыполнения баланса внебалансовой отчетности контрагента в соответствии с § 13, абзац 1 № 3 SolvV a. F. возникает
14. ↑ BaFin, Циркуляр 8/2011 (BA) - Реализация Руководства CEBS по крупным рискам от 11 декабря 2009 г., а также дальнейшие интерпретирующие решения по правилам о крупных воздействиях от 15 июля 2011 г., ссылка BA 52-FR 2430-2009 / 0003
15. ↑ Национальный банк Австрии, Руководство по регистрации крупных займов от сентября 2011 г. , стр. 35
16. ↑ Стандарт аудита IdW: Оценка управления рисками кредитных организаций в рамках аудита. (IDW EPS 525), 6 марта 2009 г., стр.10.