резервная валюта

Под резервной валютой (или якорной валютой ) понимается валюта, которая в глобальной экономике и в международных платежах в валютных зонах в значительной степени используется как транзакционная и резервная валюта , хотя платеж в местной валюте возможен.

Общий

В более узком смысле валюта государства, с которым другие страны, с которыми она экономически тесно связана, сохраняют свои собственные валюты в стабильных обменных отношениях посредством общей валютной политики , должна называться резервной валютой. Например, британский фунт стерлингов является резервной валютой стран Содружества Наций (кроме Канады).

Якорь валюты, как правило , валюта государства , которое доминирует над торговлей в пределах экономической зоны : в Северной Америке ( США , Канада , Мексика ) в долларах США , в Европе евро , в Азиатско-Тихоокеанском регионе иен . Во время Бреттон-Вудской системы (с 1945 по 1973 год) доллар США, привязанный к золотому стандарту , был глобальной якорной валютой. Deutsche Mark функционировал де - факто - не де - юре - в Европейской валютной системе до введения евро в январе 1999 года.

Исторические ключевые валюты

Исторические примеры ключевых валют:

В настоящее время (по состоянию на 2015 год) доллар США является наиболее важной резервной валютой в мире; некоторые экономисты также называют его мировой валютой ( мировой резервной валютой ).

До введения евро (в качестве валюты бухгалтерского учета в 1999 году; наличные с января 2002 года), помимо доллара США, ключевыми валютами мирового значения были британский фунт и иена . Евро стал второй резервной валютой после доллара США; Британский фунт и иена борются за «третье место». После того , как китайское правительство позволило свободную торговлю в юанях (юаней), она была частью валютной корзины МВФ с 1 октября 2016 года.

имея в виду

Если валюта страны широко используется за ее пределами для сбережения и транзакций , это дает стране большие преимущества:

Экономист Барри Эйхенгрин из Университета Беркли указал в 2011 году, что в Соединенных Штатах на сегодняшний день годовая база состояния резервной валюты дефицита текущего счета в долларах может составить около 500 миллиардов долларов. Это соответствовало ежегодной экономической выгоде в размере трех процентов американского национального дохода .

Резервная валюта

Резервная валюта - это обычно валюта, используемая центральными банками для валютных резервов . Большинство исследований показывают снижение значения доллара США как резервной валюты и одновременное повышение курса евро с момента его введения в 1999 году.

Резервные валюты, которые использовались на международном уровне с 1995 по 2010 год. Разработка общих резервных валют с 1995 г.
Международные резервные валюты (цифры в процентах) (4 квартал года)
1970 г. 1980 г. 1990 г. 2000 г. 2001 г. 2002 г. 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г. 2008 г. 2009 г. 2010 г. 2011 г. 2012 г. 2013 2014 г. 2015 г. 2016 г. 2017 г. 2018 г. 2019 г.
доллар США 77,2 67,2 62,8 70,5 70,7 66,5 65,8 65,9 66,4 65,5 64,1 64,1 62,1 61,8 62,2 61,2 61,0 63,3 64,1 63,9 62,7 61,7 60,9
евро - - - - 17,9 24,2 25,3 24,9 24,3 25,1 26,3 26,4 27,6 26,0 25,0 24,2 24,4 21,9 19,7 19,7 20,2 20,7 20,6
К 1.9 14,8 19,8 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
JPY - 0,1 4.6 9,4 5.2 4.5 4.1 3.9 3,7 3.1 2,9 3.1 2,9 3,7 3.5 4.0 3,8 3.9 4.0 4.2 4.9 5.2 5,7
Фунт стерлингов 10,4 2,9 2,4 2,8 2,7 2,9 2,6 3.3 3,6 4.4 4,7 4.0 4.3 3.9 3,8 4.0 4.0 3,8 4.9 4.4 4.5 4.4 4.6
FRF 1.1 1,7 2,7 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Швейцарский франк 0,7 3.2 0,8 0,3 0,3 0,4 0,2 0,2 0,1 0,2 0,2 0,1 0,1 0,1 0,1 0,3 0,3 0,3 0,3 0,2 0,2 0,2 0,2
Другие 8,7 5.9 4.9 1.4 1.2 1.4 1.9 1,8 1.9 1,8 1,8 2.2 3.1 4.4 5,3 5,8 6.5 6,8 6,7 7,6 7,6 7,8 8.0

Источники:
1970–1984: BIS : Эволюция диверсификации резервной валюты, декабрь 1986 г., стр. 7, таблица 1 (на английском языке)
1995–2016: МВФ : Валютная структура официальных валютных резервов за
1999–2005 гг. (Только абсолютные данные): ЕЦБ : Накопление валютных резервов , Серия периодических публикаций, № 43
2017–2019: МВФ: Мировая валютная структура официальных валютных резервов

Валюта транзакции

Валюта транзакции - это валюта, которая в значительной степени используется для международных операций с товарами и капиталом (например, больше, чем соответствует ее доля в мировой торговле). Если участник с деловым партнером использует свою национальную валюту в качестве валюты транзакции, это может представлять собой конкурентное преимущество перед другими участниками в других валютных областях.

В 2010 году, по данным Банка международных расчетов (БМР), доллар США был валютой, в которой было совершено около 85 процентов всех операций на валютном рынке .

Финансовые операции

Повышенное значение евро также очевидно в финансовых операциях. В 2003 году доля операций в евро на валютных рынках уже составляла 25% по сравнению с 50% в долларах США и по 10% в фунтах стерлингов и японских иенах.

Что касается облигаций , евро заменил доллар в качестве наиболее важной валюты в 2004 году. По состоянию на конец сентября 2004 года в обращении по всему миру находилось международных облигаций с фиксированной и плавающей процентной ставкой на сумму более 12 000 миллиардов долларов. Из них 5 400 миллиардов евро, 4800 долларов США, 880 миллиардов британских фунтов , 500 миллиардов японских иен и 200 миллиардов швейцарских франков . С момента введения единой европейской валюты доля международных облигаций, номинированных в евро, увеличилась с 19% (1999 г.) до 32% (2006 г.), а доля доллара США упала с 49,83% до примерно 43,12%, и это йены упал вдвое до 6%. В 2006 г. 46% новых выпусков было в евро и только 39% - в долларах. В 2008 году 32,2% международных долговых ценных бумаг были номинированы в евро.

Кроме того, доля долларовых депозитов в совокупных остатках на внешних счетах стран ОПЕК упала с 75% летом 2001 г. до 61,5% летом 2004 г. Доля депозитов в евро за тот же период выросла с двенадцати до двадцати процентов.

сырье

Счета за большую часть сырья сейчас выставляются в долларах США, включая очень важную с экономической точки зрения торговлю сырой нефтью . Из долларового счета за нефть можно получить два значения:

Во-первых, большая и постоянная зависимость мировой экономики от сырой нефти означает, что обменный курс каждой страны по отношению к доллару США является решающей экономической переменной - в конце концов, он в значительной степени влияет на цены на сырье в стране.

Во-вторых, почти исключительное выставление счетов в долларах приводит к возникновению финансовых обязательств центрального банка США перед странами-экспортерами нефти в огромной степени, поскольку эти страны получают большие суммы долларов через экспорт нефти, так называемые нефтедоллары .

Дальнейшее развитие

В то время как различные аналитики ожидают, что доллар США в будущем станет менее важным, они ожидают увеличения значения евро и других валют.

В 2007 году Deutsche Bank прогнозировал увеличение доли евро до 30-40 процентов мировых валютных резервов к 2010 году, но этого не произошло. Она оправдывала это большой неопределенностью обменного курса, которой подвержен доллар США (среди прочего, из-за огромного дефицита текущего счета США). Банк подозревал, что неопределенность может побудить центральные банки, стремящиеся к стабильности, более сильно диверсифицировать свои резервы. Кроме того, в некоторых странах наблюдается постепенное изменение валютной политики (от чисто долларовой привязки к привязке к корзине валют ). Третью причину можно увидеть в росте самих валютных резервов; Центральные банки находятся под политическим давлением с целью инвестировать резервы под процентные ставки. По этой причине также представляется целесообразным стратегия диверсификации.

В 2007 году бывший председатель Федеральной резервной системы США Алан Гринспен считал возможным, что евро сможет заменить доллар США в качестве резервной валюты. Согласно эконометрическому анализу Джеффри Франкеля и Мензи Чинн, это может произойти до 2020 года, если (1) остальные государства-члены ЕС (включая Великобританию) также введут евро к 2020 году или (2) снизится стоимость доллара США. продолжается. С другой стороны, история показывает, что такой процесс может занять несколько десятилетий, как в случае замены фунта на доллар США. По словам экономиста Барри Эйхенгрина , основной причиной последней замены является продолжающаяся экономическая девальвация фунта в сочетании с высокой инфляцией по сравнению с долларом. За первые 75 лет ХХ века он был примерно в три раза выше в Великобритании, чем в США.

Сможет ли евро стать новой резервной валютой, и как быстро, зависит от долгосрочных политических и экономических событий, таких как успех Лиссабонской стратегии . Его цель - сделать ЕС «самой конкурентоспособной и динамичной экономической зоной в мире». Еще один важный фактор - будущее экономическое развитие таких густонаселенных стран, как Индия и Китай.

В 2011 году Всемирный банк предположил, что доминирование доллара прекратится примерно в 2025 году и его можно будет заменить денежной системой, «в которой доллар, евро и юань считаются равными валютами».

веб ссылки

Викисловарь: ключевая валюта  - объяснение значений, происхождение слов, синонимы, переводы

Индивидуальные доказательства

  1. ^ Карстен Веерт: Определение: ключевая валюта . В: Gabler Wirtschaftslexikon . Издательство Габлера. Проверено 10 ноября 2010 года.
  2. Verlag Dr. Т. Габлер, «Экономический лексикон Габлера» , том 4, 1984 г., стр. 93 f.
  3. Хельмут Райзен: Перемены богатства : Падёт ли империя доллара США? . voxeu.org. Проверено 3 июля 2011 года.
  4. ^ Натаниэль Тэплин, Бен Бланшар: китайский юань присоединяется к элитному клубу резервных валют МВФ . Рейтер. Проверено 12 июля 2017 года.
  5. Барри Эйхенгрин о времени неизбежного падения доллара США (en) , Businessinsider.com. 7 января 2011 г. Проверено 3 июля 2011 г. 
  6. Бывший глава центрального банка: Гринспен рассматривает евро как будущую резервную валюту . In: Spiegel Online , 17 сентября 2007 г. Источник: 10 ноября 2010 г. 
  7. Кристиан Гайниц: Китай и Япония сближаются . FAZ . 27 декабря 2011 г. Проверено 28 декабря 2011 г.
  8. a b Deutsche Bank Research : «Международная резервная валюта, евро, находится на подъеме», EU Monitor 46, 24 апреля 2007 г.
  9. Международная роль евро ( en , PDF; 2,0 МБ) Европейский центральный банк . 8 июля 2009 г. Проверено 10 ноября 2010 г.
  10. Евро конкурирует с долларом . Wiener Zeitung . 31 декабря 2004 г. Проверено 15 апреля 2015 г.
  11. Евро может заменить доллар в качестве ведущей валюты - Greenspan (en) , Reuters. 17 сентября 2007 г. Проверено 10 ноября 2010 г. 
  12. Чинн Мензи, Джеффри Франкель: Превзойдет ли евро в конечном итоге доллар как ведущая международная резервная валюта? Архивировано из оригинального 25 августа 2013 г. Информация: архив ссылка была вставлена автоматически и еще не была проверена. Пожалуйста, проверьте исходную и архивную ссылку в соответствии с инструкциями, а затем удалите это уведомление. (PDF) В: NBER . Январь 2006. Проверено 11 октября 2007 года. @ 1@ 2Шаблон: Webachiv / IABot / www.wage.wisc.edu
  13. Барри Эйхенгрин: Прошлое Стерлинга, Будущее доллара: Исторические перспективы конкуренции резервной валюты. (PDF; 179 kB) В: Лекция Тоуни, прочитанная Обществу экономической истории. Апрель 2005 г., стр. 20 , по состоянию на 3 июля 2011 г. (на английском языке).
  14. Почему евро вряд ли затмит доллар. New York Times, 2 апреля 2008, доступ к 3 июля 2011 .
  15. Всемирный банк предсказывает конец правила доллара. Spiegel Online, 5 июня 2011, доступ к 21 июня 2011 .