Стандартный & Бедный

Стандартный & Бедный

логотип
законная форма Подразделение S&P Global Inc.
основание 1941 г.
Сиденье Нью-Йорк
управление Дуглас Петерсон
Количество работников 8500
продажи 2,9 миллиарда долларов (2010)
Ветка Поставщики финансовых услуг
Веб-сайт www.standardandpoors.com

Standard and Poor's Corporation ( S&P ) - всемирно известное рейтинговое агентство . Он был создан в 1941 году в результате слияния американских компаний HV & HW Poor Co. и Standard Statistics Bureau . S&P является дочерней компанией McGraw-Hill с 1966 года . Основным направлением деятельности компании является оценка и анализ кредитоспособности других коммерческих предприятий, банков и государств . S&P является доминирующим рейтинговым агентством в дополнение к более мелким компаниям Moody's и Fitch Ratings , вместе известным как Большая тройка (англ. Большая тройка ). Кроме того, S&P создает многочисленные фондовые индексы американских фондовых бирж и товарные индексы . Помимо штаб-квартиры компании в Нью-Йорке, есть 35 офисов в финансовых центрах по всему миру, девять из которых находятся в Европе, включая Франкфурт .

Положение на рынке

S&P доминирует на мировом рынке с долей рынка 40 процентов. Рентабельность продаж в S & P в 2011 году более 40 процентов.

По их собственным данным, в 2009 году S&P и Moody's оценили более миллиона кредитов. К этой задаче было привлечено около 1000 аналитиков от одного агентства. Агентства взимают с эмитента облигации от 3 до 4 базисных пунктов за каждую оценку в зависимости от объема выпуска. В дополнение к ценообразованию отдельных выпусков существует ценовая модель для крупных компаний и банков, которые часто берут ссуды, своего рода «фиксированная ставка». Доход кажется небольшим, но именно масса приносит высокую прибыль. Результату также способствуют низкие затраты рейтинговых агентств, особенно в отношении их небольшого числа сотрудников. Рудольф Хикель называет три рейтинговых агентства «частной лицензией на рубку денег».

Шкалы кредитных рейтингов

Мировая карта рейтингов Standard & Poor's
AAA AA А. BBB BB Б. CCC CC / D

Standard & Poor’s использует следующие кредитные рейтинги («рейтинговые коды»), которые существенно не отличаются от критериев оценки двух других основных рейтинговых агентств:

Conditioning Worthy (английский инвестиционный рейтинг )

  • AAA: Надежные и стабильные дебиторы, высокое качество
  • AA: Хорошие должники, риск немного выше, чем AAA
  • A: Необходимо учитывать общую экономическую ситуацию.
  • BBB: должники среднего качества, которые в настоящее время действуют удовлетворительно

Спекулятивный (английский неинвестиционный или спекулятивный )

  • BB: Очень зависит от общей экономической ситуации
  • B: Общеизвестно, что финансовая ситуация изменчива
  • CCC: спекулятивный, низкий дебиторский доход
  • CC: как CCC
  • C: как CCC
  • CI: невыплаченные процентные платежи
  • SD: платежи по умолчанию в некоторых регионах
  • R: под надзором регулирующих органов, возможно выборочная просрочка платежа / дефолт в будущем
  • D: в случае неуплаты
  • NR: нет рейтинга (английский рейтинг не )

Коды рейтингов от AA до CCC могут быть изменены с помощью добавленных символов + или - , чтобы указать более тонкую градацию в пределах кредитного рейтинга; Пример: AA + и AA− .

Эти кредитные рейтинги предназначены для рассмотрения достаточно долгосрочных инвестиций; есть укороченная вторая шкала для краткосрочного периода.

Облигации со спекулятивным кредитным рейтингом (BB и ниже) называются высокодоходными облигациями , мусорными облигациями и мусорными облигациями (английские высокодоходные облигации или мусорные облигации ) соответственно. В качестве компенсации за высокую вероятность дефолта они обещают высокую прибыль. Например, высокодоходные облигации выпускаются развивающимися странами , но также и средними компаниями с плохими кредитными рейтингами, которым по-прежнему приходится платить меньше процентов по такой облигации, чем по банковской ссуде.

Также возможно, что инвестиционные облигации, которые уже были выпущены, будут значительно понижены в течение срока и, таким образом, станут мусорными облигациями (примером являются облигации Греции во время греческого кризиса 2011/2012).

Кредитный рейтинг просто выражает вероятность, с которой компания или государство - согласно рейтинговому агентству - выполнит свои обязательства по обслуживанию долга ( то есть выплатит свои долги). Это не рекомендация покупать. Разделение кредитных рейтингов на инвестиционные и спекулятивные произошло сравнительно недавно и в определенной степени произвольно.

См. Также: Рейтинг (содержит сравнительную таблицу со шкалами кредитных рейтингов наиболее важных рейтинговых агентств)

Индексы S&P

Компания публикует следующие фондовые и товарные индексы:

Фондовые индексы

Товарные индексы

критика

Из-за большого влияния рейтинговых оценок на действия многих участников рынка используемые методы иногда рассматриваются крайне критически. Когда, например, рейтинг США был понижен, министерство финансов США пожаловалось, что S&P проигнорировало два триллиона долларов США. В 2011 году SEC инициировала расследование методов расчета. Якобы из-за сбоя компьютера S&P по ошибке распространило отчет о понижении рейтинга Франции. 6 декабря 2011 года S&P снова попало в заголовки газет, опубликовав отчет об угрозе понижения рейтинга 15 стран с евро. Помимо прочего, Германии стоит ожидать потери рейтинга AAA. Эксперты раскритиковали подход рейтингового агентства, так как отчет уже разошелся среди различных участников рынка до того, как его официально опубликовало S&P. У индивидуальных дилеров было бы такое несправедливое информационное преимущество. Несмотря на негативный прогноз для 15 стран еврозоны в начале декабря, долговременного роста стоимости долга еврозоны не произошло. В январе 2012 года Standard & Poor's снизило кредитоспособность девяти стран с евро, включая Францию ​​и Австрию. Две страны были понижены с верхнего рейтинга AAA до AA +.

Прогнозы - это предсказания будущего, основанные на данных из прошлого; один из их важных методов - экстраполяция (см. Также регрессионный анализ ). Неверные прогнозы возможны не только из-за методологических ошибок или ошибок расчетов - могут произойти непредвиденные события (например, ядерная катастрофа в Фукусиме ), которые повлияют на экономическую активность. Как и фундаментальные экономические теории, рейтинговые агентства обвиняются в том, что они не «видят» серьезных экономических кризисов, таких как продолжающийся финансовый кризис 2007 года . Критики особенно жалуются, что выводы математических моделей отражают только те допущения, которые были включены в модели.  По словам финансового математика и философа Нассима Николаса Талеба, черные лебеди - как метафора непредвиденного - часто не учитываются в моделях .

12 января 2012 года Эвальд Новотны , глава Австрийского национального банка , раскритиковал телеканал ORF за то, что он сказал, что Standard & Poor's «определенно намного агрессивнее и более политизировано», чем другие рейтинговые агентства. «Это политическая акция, если вся Европа одним махом будет понижена или, по крайней мере, дана отрицательная оценка».

Повышение комиссии 2012

Весной 2012 года S&P значительно увеличило размер комиссии. В апреле 2012 года двенадцать немецких корпораций - Bayer, Continental, Daimler, Lufthansa, Deutsche Post, E.on, Henkel, Linde, RWE, Siemens, VW и семейная компания Bertelsmann - заявили протест в открытом письме.

Осужден в Австралии за вводящие в заблуждение отзывы

5 ноября 2012 года федеральный суд Австралии приговорил Standard & Poor's вместе с голландским банком ABN AMRO и поставщиком финансовых услуг LGFS к возмещению ущерба в размере 30 миллионов австралийских долларов (около 24 миллионов евро) за вводящие в заблуждение отзывы. финансовых продуктов. В конце 2006 года несколько малых городов Австралии купили долговые обязательства постоянной пропорции (CPDO) у ABN Amro за 16 миллионов австралийских долларов (примерно 12,8 миллиона евро) с высшим рейтингом «AAA». Несмотря на заверения LGFS о том, что риск потерь составляет менее одного процента, сообщества, которые зарабатывают на жизнь горнодобывающей промышленностью и сельским хозяйством, потеряли более 90 процентов своего инвестированного капитала. Прецедент также может привести к судебным разбирательствам в Европе и США. Standard & Poor's объявило, что подаст апелляцию.

Иск, поданный Министерством юстиции США в феврале 2013 г.

Министерство юстиции США подало иск против Standard & Poor's в феврале 2013 года. Standard & Poor's пришлось выплатить в общей сложности 1,5 миллиарда долларов (что эквивалентно 1,32 миллиарда евро) из-за присвоения сомнительных кредитных рейтингов бросовым облигациям из-за кризиса в сфере недвижимости в США. 2 февраля 2015 года компания объявила, что достигла соглашения с Министерством юстиции США, 19 штатами и столицей Вашингтоном. Рейтинговое агентство теперь также стремится к тому, чтобы не допустить никаких нарушений закона. Для сравнения: Международный валютный фонд (МВФ) предполагает общие убытки в размере 11,9 триллиона долларов США по расчетам за август 2009 года . Согласно исследованию Deutsche Bank Research, вызванное кризисом сокращение мирового ВВП составило четыре триллиона долларов США.

Смотри тоже

веб ссылки

Commons : Standard & Poor’s  - коллекция изображений, видео и аудио файлов.

подтверждающие документы

  1. Знание: Кому принадлежат рейтинговые агентства? 17 января 2012, доступ к 23 апреля 2012 .
  2. архивной копии ( сувенир в оригинале с 16 января 2012 года в интернет - архив ) Info: архив ссылка была вставлена автоматически и еще не была проверена. Пожалуйста, проверьте исходную и архивную ссылку в соответствии с инструкциями, а затем удалите это уведомление. @ 1@ 2Шаблон: Webachiv / IABot / www.standardandpoors.com
  3. Обзор местоположений на домашней странице Standard & Poors. (Больше не доступны в Интернете.) 17 января 2012, в архиве с оригинала на 25 декабря 2014 года ; Доступ к 28 июня 2016 года . Информация: ссылка на архив вставлена ​​автоматически и еще не проверена. Пожалуйста, проверьте исходную и архивную ссылку в соответствии с инструкциями, а затем удалите это уведомление. @ 1@ 2Шаблон: Webachiv / IABot / www.standardandpoors.com
  4. ^ Рудольф Хикель: Zerschlagt умереть Банкен , стр 100, Econ Verlag, Berlin 2012,. ISBN 978-3-430-20141-4
  5. ^ Рудольф Хикель: Zerschlagt умереть Банкен, стр 102, Econ Verlag, Berlin 2012,. ISBN 978-3-430-20141-4
  6. Надзорный орган фондовой биржи расследует S&P Handelsblatt , 14 августа 2011 г.
  7. «Предполагаемое понижение кредитного рейтинга Франции вызвало опасения об обострении европейского долгового кризиса в четверг. Вскоре после этого государственные облигации Франции показали наибольшую потерю стоимости с момента введения евро. Эта новость также спровоцировала снижение цен на фондовые рынки США и Европы ». S&P называет компьютерные ошибки причиной несоответствия рейтингов , Reuters, Германия, 12 ноября 2011 г.
  8. http://www.ftd.de/finanzen/maerkte/anhaben-devisen/:top-rating-aaa-sp-tut-s-schon-wieder/60138714.html ( Memento от 31 декабря 2011 г. в Интернет-архиве )
  9. S & P понизило рейтинг: Австрия, Франция, Италия, Испания и другие страны , затрагиваемые ( памятный подарок от 6 июня 2016 года в Internet Archive ) atwirtschaftsblatt.at, 13 января 2012 (доступ на 14 января 2012 года ).
  10. Незапрошенные долгосрочные рейтинги Франции понижены до «AA +»; Outlook Negative ( сувенир от 19 января 2012 г. в Интернет-архиве ) на сайте standardandpoors.com, 13 января 2012 г. (по состоянию на 14 января 2012 г.).
  11. Долгосрочный рейтинг Австрии понижен до «AA +»; Outlook Negative ( памятная записка от 20 января 2012 г. в Интернет-архиве ) на сайте standardandpoors.com, 13 января 2012 г. (по состоянию на 14 января 2012 г.).
  12. «Кредитные FAQ: Факторы, лежащие в основе наших рейтинговых действий в отношении суверенных правительств еврозоны» Пресс-релиз Standard & Poor's 13 января 2012 г. ( памятная записка от 7 февраля 2012 г. в Интернет-архиве )
  13. a b Олаф Сторбек: Фундаментальная критика: как финансовый кризис переворачивает экономику с ног на голову. В: Handelsblatt . 14 января 2010 г.
  14. Нассим Николас Талеб: Черный лебедь: Сила маловероятных событий . Ред .: Hanser Wirtschaft . 2008, ISBN 978-3-446-41568-3 . (Оригинал: «Черный лебедь: влияние невероятного. Пингвин», 2008, ISBN 978-0-14-103459-1 )
  15. spiegel.de 13 января 2012 г .: Standard & Poor's начинает полномасштабную атаку на Европу
  16. spiegel.de: немецкие корпорации восстают против рейтинговых гигантов
  17. Прецедент: sueddeutsche.de впервые уличил Standard & Poor's в обмане рейтингов , 5 ноября 2012 г. (по состоянию на 5 ноября 2012 г.).
  18. Standard & Poor's US должно выплатить миллиарды штрафов в ORF Austria 3 февраля 2015 г. (по состоянию на 5 февраля 2015 г.).
  19. МВФ увеличивает прогноз финансового кризиса до $ 11,9 трлн.
  20. Бернхард Граф и Стефан Шнайдер: «Насколько опасны среднесрочные инфляционные риски?» В: Deutsche Bank Research, 30 апреля 2009 г. (PDF; 301 kB)