Биржа фьючерсов

Фьючерсная биржа (также производные обмена или обмен вариантов ) является обменом , на котором форвардные сделки ( фьючерсы и варианты ) торгуются.

Общий

Контракты обычно называют контрактами , а участников рынка также называют контрагентами . Когда сделка заключена, взаимного исполнения нет , но расчет будет происходить только в будущем. Напротив, существует обмен наличными , при котором исполнение заключенного контракта происходит «немедленно», то есть как минимум в течение двух торговых дней .

Фьючерсная биржа - это чисто компьютерная биржа, в которой только трейдеры и маркет-мейкеры действуют как участники рынка . В отличие от торговых площадок, на фьючерсных биржах нет ведущих брокеров .

Юридические проблемы

Закон о биржах (BörsG) отличается в § 2 BörsG между биржами и товарными биржами , согласно последнему § 2. 3 BörsG для товарных фьючерсов ( товаров ) согласно § 2 , параграф 5 WpHG , фрахтовые ставки , кондиционирование воздуха или другие физические переменные ( погодные деривативы ), инфляция или другие экономические показатели или другие активы, индексы или измеренные значения несут ответственность как базовые или деривативы .

Сегодняшняя ситуация

Крупнейшими и, вероятно, наиболее известными фьючерсными биржами являются немецко-швейцарская EUREX , Чикагская товарная биржа (CME), к которой с 2007 года также принадлежит Чикагская торговая палата (CBoT), и Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов (LIFFE) . В дополнение к другим крупным фьючерсным биржам (восемь только в США) во многих странах есть также многочисленные фьючерсные биржи, которые имеют исключительно региональное значение. В Германии, помимо EUREX, в Лейпциге действует также EEX (Европейская энергетическая биржа). До 2009 года компания также торговалась на RMX Risk Management Exchange AG в Ганновере, но затем оператор фондовой биржи вернул ее листинг.

Целью обмена является временная и пространственная (или, в последнее время, виртуальная) концентрация торговли и, таким образом, повышение эффективности и ликвидности рынка , снижение транзакционных издержек и защита от манипуляций. Кроме того, публичность рынка приводит к заметному снижению затрат на информацию .

Самые торгуемые контракты

Фьючерсные контракты, торгуемые на фьючерсных биржах:

  • Чикагская товарная биржа (CME): евродоллар , S&P 500 , валютные фьючерсы (евро, иена, швейцарский франк, фунт стерлингов)
  • Чикагская торговая палата (CBOT): казначейские облигации / ноты США
  • Eurex : фьючерсы и опционы на акции, фондовые индексы и облигации
  • Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов (Euronext. LIFFE ): Euribor , 3M-Sterling, Long Gilt, Financial Times Index
  • Marché à Terme International de France ( MATIF ), Euronext
  • Сингапурская биржа
  • EEX: электричество, выбросы CO 2 , уголь, газ

Обзор рынка

Крупнейшие в мире биржи деривативов по объему торгов (евро в год):

  1. CME Group - 3,28 миллиарда
  2. Eurex (включая ISE) - 3,17 миллиарда
  3. Корейская биржа - 2,87 миллиарда
  4. NYSE Euronext - 1,68 миллиарда
  5. CBOE (включая CFE) - 1,19 миллиарда

Попытка прорваться через превосходство американской CME (включая более раннюю CBOT) предпринималась различными торговыми системами с ограниченным успехом. Специалисты BrokerTec по фиксированному доходу запустили торговую систему под названием «BrokerTec Futures Exchange» в 2001 году, но прекратили ее использование в 2003 году из-за нехватки ликвидности в торговле. Доминирующая европейская биржа Eurex также предприняла неудачную попытку выйти на рынок в 2004 году с Eurex US. Самым молодым конкурентом на американском фьючерсном рынке является ELX Futures , торги которой начались в июле 2009 года с целью получения значительной доли рынка у CME.

веб ссылки

Индивидуальные доказательства

  1. ↑ Майкл Битц / Гуннар Старк, Finanzdienstleistungen , 2008, с. 365
  2. ↑ Financial Times Deutschland от 10 июля 2009 г., стр. 21