Полная мобильность капитала

Благодаря полной мобильности капитала , включая полную мобильность капитала, капитал может перемещаться через границы и превращаться в любую форму инвестиций без каких-либо задержек по времени или затрат. Цель состоит в том, чтобы добиться максимальной прибыли или минимальных затрат по займам. Если возможность неограниченного перемещения недоступна, экономика говорит о несовершенной мобильности капитала . Теоретически это приводит к выравниванию процентных ставок.

требования

1. Отсутствие контроля за движением капитала - d. ЧАС. не должно быть препятствий (правовых норм) для международного движения капитала. Тогда инвесторы могут свободно выбирать, куда они хотят вложить свой капитал по всему миру.

2. Замещаемость инвестиций - d. ЧАС. инвесторы не могут иметь никаких предпочтений за или против инвестиций из определенных стран и могут судить о них только на основе их доходов. Чтобы внутренние и иностранные инвестиции были полностью взаимозаменяемыми, не должно быть транзакционных издержек, налоговое законодательство должно быть везде одинаковым, и не должно существовать никаких политических рисков (национализация и т. Д.).

Воздействие / эффект

ZZ curve.svg

При полной мобильности капитала движение капитала происходит до тех пор, пока процентные ставки внутри страны и за рубежом не совпадают. Это означает, что процентный паритет достигнут. Если внутренний курс равен уровню иностранной ставки (i = i *), страна имеет равновесие платежного баланса. В модели Манделла-Флеминга, модели IS-LM-ZZ, расширенной модели IS-LM , относящейся к открытой экономике, каждая точка кривой ZZ представляет собой сбалансированный платежный баланс.

Полная мобильность капитала при фиксированных обменных курсах

Центральные банки не могут проводить независимую денежно-кредитную политику при полной мобильности капитала и фиксированных обменных курсах . Малейшая разница в процентных ставках вызывает неограниченные потоки капитала. Следовательно, необходимо вмешиваться до тех пор, пока процентные ставки снова не достигнут уровня мирового рынка.

Денежная экспансия

Monetary Expansion.svg

Попытка центрального банка увеличить денежную массу приводит к смещению кривой LM вниз вправо. Экономика перемещается из точки E в E '. Это создает дефицит платежного баланса и, следовательно, ухудшение обменного курса. Центральный банк вмешивается, продавая иностранную валюту, чтобы получить внутренние деньги. В результате предложение отечественных денег падает, и кривая LM снова смещается вверх, пока снова не достигнет точки E.

Бюджетная экспансия

Fiscal Expansion.svg

Фискальная экспансия увеличивает процентную ставку и уровень выпуска, при этом кривая IS смещается вправо вверх. Более высокая процентная ставка приводит к притоку капитала и, таким образом, к повышению обменного курса. Центральный банк должен увеличивать предложение денег (что приводит к увеличению доходов ), чтобы поддерживать обменный курс на своем уровне. Когда предложение денег увеличилось настолько, что процентная ставка вернулась к исходному уровню, равновесие восстанавливается.

Полная мобильность капитала с гибкими обменными курсами

Центральные банки не вмешиваются на валютный рынок, когда обменные курсы гибкие . Обменный курс регулируется таким образом, чтобы спрос и предложение на иностранную валюту уравновешивали друг друга. В результате сумма текущего счета и счета операций с капиталом, то есть платежного баланса, равна нулю.

Денежная экспансия

Увеличение денежной массы

Изменение денежной массы приводит к увеличению дохода и ухудшению обменного курса. Чтобы восстановить равновесие при увеличении номинальной денежной массы, процентные ставки должны упасть или доход повыситься. В результате кривая LM смещается в нижний правый угол на LM ', и точка E', таким образом, находится в состоянии равновесия. Потоки капитала приводят к ухудшению обменного курса, поскольку процентные ставки упали ниже мировых уровней. Это увеличивает импортные цены, конкурентоспособность и спрос на отечественные товары. Это приводит к сдвигу кривой IS вправо наружу до тех пор, пока ухудшение обменного курса не приведет к увеличению спроса и выпуска до уровня, который находится в точке E ''. В точке E '' теперь находится равновесие, совместимое с мировой процентной ставкой.

Бюджетная экспансия

Бюджетная экспансия сдвигает кривую IS вправо, увеличивая процентную ставку, доход и неполную занятость . Повышение ставки приводит к улучшению обменного курса, поскольку капитал привлекается из-за границы. В результате улучшения обменного курса экспорт падает, а импорт растет. Причина - сдвиг внутреннего спроса в сторону иностранных товаров и от отечественных товаров. Равновесный выпуск не увеличивается. Это снижение конкурентоспособности противодействует расширяющему эффекту налогово-бюджетной политики. Это обращает сдвиг вправо кривой IS.

веб ссылки

литература

  • Х.-В. Вольтманн: Основы макроэкономической теории . 4-е издание. Ольденбург, Мюнхен 2005, ISBN 978-3-486-57843-0 .

Индивидуальные доказательства

  1. ↑ Р. Дорнбуш, С. Фишер, Р. Старц: Макроэкономика . 8-е издание. Ольденбург, Мюнхен, 2003 г., ISBN 978-3-486-25713-7 , стр. 372 .
  2. ↑ а б К. Риттенбрух: Макроэкономика . 11-е издание. Ольденбург, Мюнхен 2000, ISBN 978-3-486-25486-0 , стр. 195 f .
  3. ↑ Дж. Хьюбес: Макроэкономика . 4-е издание. Франц Вален, Мюнхен 2001, ISBN 978-3-8006-0951-2 , стр. 179 .
  4. ↑ Р. Дорнбуш, С. Фишер, Р. Старц: Макроэкономика . 8-е издание. Ольденбург, Мюнхен, 2003 г., ISBN 978-3-486-25713-7 , стр. 376 .
  5. ↑ а б Р. Дорнбуш, С. Фишер, Р. Старц: Макроэкономика . 8-е издание. Ольденбург, Мюнхен, 2003 г., ISBN 978-3-486-25713-7 , стр. 378 .
  6. ↑ Р. Дорнбуш, С. Фишер, Р. Старц: Макроэкономика . 8-е издание. Ольденбург, Мюнхен, 2003 г., ISBN 978-3-486-25713-7 , стр. 379 .
  7. ↑ Р. Дорнбуш, С. Фишер, Р. Старц: Макроэкономика . 8-е издание. Ольденбург, Мюнхен, 2003 г., ISBN 978-3-486-25713-7 , стр. 384 .
  8. ^ Х. Дресслер: Политика стабильности . 7-е издание. Ольденбург, Мюнхен, стр. 107 .