Юджин Фама

Юджина Фама часто называют отцом современной финансовой экономики .

Евгений Фрэнсис Fama (родился 14 февраля 1939 года в Бостоне ), американский экономист , который вносит весомый вклад в портфельной теории и теории рынка капитала . В 2013 году - вместе с Робертом Дж. Шиллером и Ларсом Питером Хансеном - он был удостоен Мемориальной премии Альфреда Нобеля по экономике .

жизнь и работа

Fama изучал романские языки и получил степень бакалавра в Университете Тафтса в 1960 году . Затем он перешел в Высшую школу бизнеса Чикагского университета , где в 1963 году получил степень магистра делового администрирования, а в 1964 году - работу «Поведение цен на фондовом рынке» для доктора философии. получил докторскую степень . Его научным руководителем был Бенуа Мандельброт . Фама был доцентом (1963-65), адъюнкт-профессором (1966-68), профессором (1968-73), профессором Теодора О. Интемы (1973-84), профессором выдающейся службы Теодора О. Интема (1984-93) и С 1993 г. является Заслуженным профессором экономики Роберта Р. Маккормика. Его время в Чикаго было прервано только посещением профессоров Католикского университета в Лёвене (1975–76) и Калифорнийского университета в Лос-Анджелесе (1982–95, всегда зимой).

В своей диссертации Фама попытался показать, что цены на акции непредсказуемы, но подвержены случайным движениям . Позже он работал как теоретически, так и эмпирически в области теории портфеля и ценообразования . В 1970 году он ввел термин « гипотеза рыночной эффективности» .

В 1990-х он и Кеннет Френч написали ряд эссе, в которых ставились под сомнение обоснованность модели ценообразования капитальных активов (CAPM). Эта модель утверждает, что только бета как переменная, зависящая от акций, влияет на ожидаемую доходность по акциям. В своем эссе, два авторы описывают , что в дополнении к бета - акции, такие факторы, как рыночная капитализация и отношение книги и рыночная стоимость из капитала также оказывает влияние на ожидаемую доходность на акции. Эти результаты приводят к расширению модели ценообразования основных средств до трехфакторной модели Фама-Френча .

Фама - противник экономической концепции спекулятивных пузырей . Он считает, что эта концепция вводит в заблуждение. Фама открыто критиковал спекулятивные пузыри в Нобелевской лекции 2014 года. Согласно его аргументам, пузырь существует только в том случае, если участники рынка могут надежно предсказать падение цен. В противном случае это просто мнение, отличное от рынка. Более того, не существует авторитетных исследований, которые обеспечивали бы эмпирически надежный тест на пузыри, который позволил бы предсказать, когда цены снова упадут после роста. Следовательно, все утверждения о пузырях - просто анекдоты и не имеют эмпирических научных подтверждений. Фама также спрашивает, какая часть пузыря на самом деле иррациональна: рост цен или последующее падение. Потому что в большинстве пузырей снижение цены через короткое время снова будет компенсировано ростом цен.

Однажды он закрыл деловой журнал Economist, потому что слишком часто употреблял слово «пузырь».

Фама происходит из семьи итальянских иммигрантов, женат и имеет четверых детей.

Публикации

Фама опубликовал около 100 эссе и две книги:

Цены

Членство

литература

  • Марк Блауг (ред.): Кто есть кто в экономике . 4-е издание, Элгар, Челтенхэм [u. а.] 1999, ISBN 1-85898-886-1 , стр. 242-243.
  • Гипотеза эффективного рынка Юджина Фамы. В: Колин Рид: Гипотезы эффективного рынка. Башелье, Самуэльсон, Фама, Росс, Тобин и Шиллер. Palgrave Macmillan, 2013, ISBN 978-0-230-27421-1 , стр. 91-118 ( books.google.de ).

веб ссылки

Commons : Eugene Fama  - коллекция изображений, видео и аудио файлов

Индивидуальные доказательства

  1. ↑ Юджин Фама. Достигано 2 августа 2020 .
  2. ^ А б Юджин Ф. Фама: поведение цен на фондовом рынке. В кн . : Бизнес-журнал. Январь 1965 г., стр. 34-105. Упрощенную версию можно найти как: Случайные колебания цен на фондовых рынках (PDF; 603 kB). В: Журнал финансовых аналитиков . Сентябрь / октябрь 1965 г., стр. 55-59.
  3. ^ Юджин Фама: Эффективные рынки капитала. Обзор теории и эмпирической работы . В кн .: Финансовый журнал . Том 25, выпуск 2, 1970 г., стр. 383-417;
    Юджин Фама: Эффективные рынки капитала II . Журнал финансов. Том 46, выпуск 5, 1991 г., стр. 1575-1617.
    Юджин Фама: рыночная эффективность, долгосрочная прибыль и поведенческие финансы. В: Журнал финансовой экономики . Том 49, 1998, стр. 283-306.
  4. ^ Юджин Ф. Фама, Кеннет Р. Френч: сечение ожидаемой доходности акций . В кн . : Финансовый журнал . 47, No. 2, 1992, pp. 427-465. DOI : 10.2307 / 2329112 .
  5. ^ Юджин Фама, Кеннет Р. Френч: Общие факторы риска в доходности акций и облигаций . В: Журнал финансовой экономики . 33, No. 1, 1993, pp. 3-56. DOI : 10.1016 / 0304-405X (93) 90023-5 .
  6. ^ Юджин Ф. Фама: Два столпа ценообразования активов . В: American Economic Review . Лента 104 , нет. 6 , 1 июня 2014 г., ISSN  0002-8282 , стр. 1467-1485 , DOI : 10,1257 / aer.104.6.1467 .
  7. ↑ Патрик Бернау: Юджин Фама: Рынок знает все . В: Frankfurter Allgemeine Zeitung , 9 августа 2014 г. По состоянию на 4 ноября 2014 г. 
личные данные
ФАМИЛИЯ Фама, Юджин
АЛЬТЕРНАТИВНЫЕ ИМЕНА Фама, Юджин Ф .; Фама, Юджин Фрэнсис (полное имя)
КРАТКОЕ ОПИСАНИЕ Американский экономист
ДАТА РОЖДЕНИЯ 14 февраля 1939 г.
МЕСТО РОЖДЕНИЯ Бостон