Кодекс инвестиций в капитал Германии
Основные данные | |
---|---|
Заголовок: | Кодекс инвестиций в капитал Германии |
Сокращенное название: | КАГБ |
Тип: | Федеральный закон |
Сфера: | Федеративная Республика Германия |
Выдано на основании: | Пункт 1 статьи 74 № 11 Основного закона |
Юридический вопрос: | Деловое право , право рынка капитала |
Ссылки : | 7612-3 |
Дата выдачи: | 4 июля 2013 г. ( Вестник федеральных законов I, стр.1981 ) |
Действует на: | над 22. июля 2013 |
Последнее изменение: |
Статья 5 G от 10 августа 2021 г. ( Вестник федеральных законов, I стр. 3483, 3489 ) |
Дата вступления в силу последнего изменения: |
28 мая 2022 г. (ст. 6 G от 10 августа 2021 г.) |
ГЕСТА : | C205 |
Интернет-ссылка: | КАГБ |
Обратите внимание на примечание о применимой юридической версии. |
Инвестиционный кодекс капитала ( KAGB ) был принят Германским Бундестагом 16 мая 2013 года и в основном вступил в силу 22 июля 2013 года . Он заменяет Закон об инвестициях , правила которого были интегрированы в KAGB и расширены за счет включения многочисленных новых правил и спецификаций продуктов.
обзор
Ключевыми аспектами регулирования в Германии являются выполнение Директивы 2011/61 / ЕС о менеджерах альтернативных инвестиционных фондов, а также Директивы 2009/65 / EC, которая уже реализована с InvG, о координации правовых и административных положений. в отношении определенных обязательств по коллективным инвестициям в ценные бумаги (UCITS) . Кроме того, используется процедура Ламфалусси , в соответствии с которой Регламент (ЕС) № 231/2013 , на который KAGB ссылается в многочисленных стандартах, вступил в силу на втором уровне для стандартизации надзорных стандартов на внутреннем рынке и быстрого определения открытых вопросы . В некоторых областях регулирования, законодатель выходит за рамки того , что необходимо для реализации директивы для того , чтобы регулировать на серый рынок капитала более тесно и реализации обсуждаемых подходов к регулированию в Европе заранее, в частности , положения плановой директивы UCITS V .
KAGB использует комплексный подход к регулированию и охватывает все накопления капитала, которые можно классифицировать как инвестиционные фонды . Инвестиционный фонд i. S. d. Раздел 1 (1), предложение 1 KAGB - это любое предприятие по коллективным инвестициям, которое собирает капитал от ряда инвесторов, чтобы инвестировать его в соответствии с определенной инвестиционной стратегией в интересах этих инвесторов, и которое не является операционной компанией за пределами финансового сектора. сектор. Если определенная структура подпадает под это определение, она, в принципе, подпадает под действие KAGB, что означает, что управление и распределение акций в ней подлежат определенным обязательствам по авторизации или регистрации.
Сначала проводится различие между предприятиями в значении Директивы UCITS , которые называются предприятиями коллективных инвестиций в переводные ценные бумаги (UCITS), и всеми другими инвестиционными фондами , которые должны классифицироваться как альтернативные инвестиционные фонды (AIF). Впервые регулируются не только открытые инвестиционные фонды , но и так называемые закрытые AIF - по сути, предыдущие закрытые фонды - также подчиняются всеобъемлющему набору правил. Однако KAGB не применяется непосредственно к фондам, которые уже были запущены, а только после истечения переходных периодов, предусмотренных в KAGB.
После первоначальных планов по упразднению открытых фондов недвижимости для частных инвесторов из-за многочисленных скандалов вокруг этого класса активов в последние годы, в результате они были сохранены. Однако в настоящее время существуют строгие требования к обеспечению ликвидности , процессу оценки и внешнему финансированию , которые должны выполняться или контролироваться хранителем.
Управляющий инвестиционными активами , ранее известный как компания капитальных вложений (KAG), теперь называется компанией по управлению капиталом (KVG) в соответствии с разделом 17 KAGB . KVG является основным адресатом нормативов надзорного режима KAGB, в то время как на уровне инвестиционных активов можно найти преимущественно только требования к оценке, активам, а также лимитам нагрузки и инвестиций. Исключение применяется, если инвестиционный фонд действует как отдельный управляющий в форме инвестиционной компании, а не существует только как специальный фонд в рамках договорных отношений с KVG . В этом случае говорят о внутреннем КВГ. Инвестиционные компании существуют для открытых инвестиционных фондов, закрытых инвестиционным товариществом с ограниченной ответственностью и инвестиционным акционерным обществом с переменным капиталом . Закрытое инвестиционное коммандитное товарищество и инвестиционная акционерная корпорация с основным капиталом предназначены в качестве механизмов для закрытых инвестиционных фондов. Предыдущий хранитель этого органа, который отвечал за мониторинг менеджеров, а также за выпуск и выкуп акций, сообщает депозитарий KAGB .
Смотри тоже
литература
- Хайнц-Дитер Ассманн, Эдгар Валлах, Дирк Цецше (ред.): Кодекс капитальных вложений: KAGB - Комментарий, 1-е издание, Verlag Dr. Отто Шмидт 2019, ISBN 978-3-504-31171-1
- Вольфганг Вайтнауэр, Лутц Боксбергер; Дитмар Андерс (ред.): Кодекс капитальных вложений - комментарий , 2-е издание, Verlag CH Beck, Мюнхен 2017, ISBN 978-3-406-68690-0
- Томас MJ Möllers, Андреас Kloyer (Hrsg.): Новый кодекс капиталовложений - конференция с 14/15. Июнь 2013 года в Аугсбурге . 1-е издание, Verlag CH Beck, Мюнхен, 2013 г., ISBN 978-3-406-65618-7 .
- Маттиас Геуртс, Лейф Шуберт: KAGB compact - структурное введение в новый инвестиционный закон . 1-е издание, Банк-Верлаг, 2014, ISBN 978-3-86556-408-5 .
- Франк Дорнзайфер, Томас А. Йеш, Ульф Клебек, Клаус Толлманн: Руководство AIFM - Комментарий . 1-е издание, Verlag CH Beck, Мюнхен, 2013 г., ISBN 978-3-406-64020-9 .