Ордер

Ордер United Stahlwerke AG на 1000 рейхсмарок от 1 июля 1926 г.

Варранты ( англ. Варранты ) являются секьюритизированными (т.е. как ценные бумаги ) опционами .

В отличие от опционов, торгуемых на фондовой бирже, или внебиржевых опционов, варранты также подходят для продажи на розничном рынке, поскольку их можно продавать меньшими партиями. Ордера на покупку и продажу варрантов могут - как и акции - размещаться в системе ордеров с указанием идентификационного номера ценной бумаги . Доступ к фьючерсной бирже не требуется.

история

В этой статье или абзаце представлена ситуация в Германии . Помогите нам описать ситуацию в других странах.

Ордер компании Ostend от 28 апреля 1730 г.

Первые известные варранты в финансовой истории были выпущены компанией Ostender с 1728 года . Эти варранты дают право держателю приобрести акции компании Ostenender в течение определенного периода времени по заранее определенной цене.

В Германии именно Karstadt AG выпустила варрант вместе с опционной облигацией на фондовой бирже США в Нью-Йорке в 1925 году . Первый ордер, который можно было продать в Германии, поступил в 1926 году от компании Vereinigte Stahlwerke AG Düsseldorf. После немецкого запрета на фьючерсные операции в 1929 году Deutsche Lufthansa впервые вышла на немецкий рынок в 1967 году с опционной облигацией . В 1989 году банки Citibank AG и Trinkaus & Burkhardt ввели покрытый варрант, не связанный с опционной облигацией. Первый выпуск такого ордера был произведен компанией Trinkaus & Burkhardt (сегодня: HSBC Trinkaus & Burkhardt AG) в январе 1989 года. Базовая стоимость в то время была JPY / DEM, то есть валютная пара йены к немецкой марке. Ордер имел идентификационный номер безопасности 811 521 и продавался с 10-го по 12-е. В январе предлагается подписка по цене 11,30 немецких марок за ордер. Citi выпустил второй выпуск варрантов по обменному курсу USD / DM (доллар США / немецкая марка) с идентификационным номером 803119 и ценой исполнения 1,84 DM. В последующий период количество варрантов увеличилось: Германия Citi также выпустила варранты в Австрии, Швейцарии, Франции, Португалии и Испании.

Информационный меморандум о первом ордере в Германии, выданном Trinkaus & Burkhardt KGaA в январе 1989 года в немецких марках / йенах

функциональность

Обычно ордера представляют собой право

С такими классическими варрантами эмитент всегда является автором опциона.

Поскольку варранты являются производными финансовыми инструментами и поэтому рассматриваются как особенно рискованная форма инвестиций, банки-дистрибьюторы имеют особые обязательства по информированию своих клиентов (см. Производные финансовые инструменты в правовой системе Германии ).

Ордера несколько способов излучаемые :

  • С одной стороны, варранты могут быть частью облигаций с варрантами (так называемые «традиционные варранты»). Здесь варранты обычно относятся к акциям компании, которая также выпускает варрантную облигацию. Таким образом, такие варранты связаны с (возможно, условным) увеличением капитала . Срок может составлять до 10 лет.
  • С другой стороны, они могут быть выпущены независимо как так называемые «голые ордера». Срок действия голых варрантов обычно составляет до 2 лет. Этот класс также включает варранты, выпущенные для розничного рынка.
  • Особой формой «голого ордера» является «покрытый ордер» (английский покрытый ордер ). Это покупка ордер , в котором автор имеет в базовый актив , как правило , акции, в его депо счета и , таким образом , служит ордер в случае исполнения. В отличие от варрантов по опционным облигациям, увеличения капитала не происходит. Варранты, которые хеджируются не базовым активом, а фьючерсами или другими опционами, не называются покрытыми варрантами.

Большинство варрантов, доступных на рынке, представляют собой голые варранты, выпущенные различными эмитентами (обычно банками и другими финансовыми учреждениями).

Экзотические ордера

Помимо классических варрантов существует еще не очень четкая группа так называемых экзотических варрантов . С варрантами у вас есть общие характеристики производительности с использованием заемных средств, общий риск потери при достижении определенного порога и временная стоимость. В некоторых случаях существуют конструкции, состоящие из нескольких вариантов, но (в отличие от сертификатов) без включения денежного компонента или самого базового актива.

Смотри тоже

Индивидуальные доказательства

  1. ↑ Журнал HP 10/1991, страница 13
  2. ↑ Пояснение: Как давно существуют ордера?
  3. ↑ Focus Money: «Год, когда появился турбо». Проверено 25 февраля 2019 года .
  4. ↑ Citigroup | История. Проверено 10 октября 2019 года .

источники

  • Юрген Крумнов (ред.): Gabler Bank Lexicon. 13-е, полностью переработанное и дополненное издание. Gabler, Wiesbaden 2002, ISBN 3-409-46116-7 .
  • Антони Клотц, Юрген Филипп: Мир гарантий. Finanzbuch Verlag, 2000, ISBN 3-932114-33-7 .