Евро спасательный пакет

Пакет спасения евро относится к мерам Европейского Союза и государств-членов еврозоны , которые предназначены для обеспечения платежеспособности стран-членов, находящихся в зоне риска.

Это включает в себя:

Двусторонние и международно-правовые меры

Первая программа Греции

В начале 2010 года оценка финансового положения Греции участниками рынка капитала настолько ухудшилась, что возникла угроза банкротства. Высказывались опасения, что банки, ссужавшие деньги Греции, также столкнутся с серьезными трудностями, и это окажет дальнейшее влияние на валютную систему евро.

11 апреля 2010 года члены еврозоны приняли решение предоставить Греции кредиты помощи. Эти двусторонние займы были созданы на три года и имели общий объем 80 миллиардов евро. Международный валютный фонд (МВФ) добавил 30 миллиардов евро .

Доноры не приняли на себя никаких обязательств по непогашенным долгам Греции. В свою очередь, греческое правительство во главе с премьер-министром Гиоргосом А. Папандреу ( ПАСОК ) было вынуждено провести радикальные реформы, чтобы сократить бюджетный дефицит и исправить нежелательные макроэкономические изменения. Они включали значительное сокращение социальных пособий и повышение налогов.

В Германии , то Бундестаг одобрил это соглашение путем принятия Акта о финансовой стабильности валютного союза . На Республику Кипр также повлияли многие греческие банки в ее собственной стране. Кипр с самого начала включил правила ЕС в свои законы.

Действия Европейского союза

Европейский механизм финансовой стабилизации (EFSM)

На основании статьи 122 TFEU Регламент (ЕС) № 407/2010 уполномочивает Комиссию предоставлять займы государствам-членам, столкнувшимся с трудностями. Совет Европейского Союза принимает решение по этому вопросу квалифицированным большинством (статья 3 постановления). Комиссия выплачивает средства из общего бюджета и рефинансирует себя путем выдачи займов на кредитном рынке или получения займов в банках от имени Европейского Союза (статья 2 Регламента). Тем самым постановление нарушает принцип, согласно которому Европейский Союз не должен винить себя. Риск невыполнения платежа лежит на всех государствах-членах, а не только на странах еврозоны , потому что Комиссия закладывает бюджет Европейского Союза в качестве обеспечения, и государства-члены должны будут произвести дополнительные платежи или отказаться от платежей от сельскохозяйственных и других программы в случае дефолта.

После того, как 13 июля 2015 года главы государств и правительств стран еврозоны приняли решение о третьей программе для Греции, Комиссия рассмотрела вопрос о возобновлении работы EFSM, чтобы обеспечить быстрое промежуточное финансирование. Это предложение встретило сопротивление со стороны таких государств, как Великобритания, Чешская Республика и Швеция, которые не входят в зону евро и не хотят нести солидарную ответственность. Премьер-министр Великобритании Дэвид Кэмерон возразил, что Комиссия дала ему письменные заверения в том, что его страна не будет софинансировать никакие дальнейшие программы. Однако существование и юридически обязательная сила такого документа оспариваются.

Некоторые считают, что EFSM нарушает статью 125 TFEU , так называемую оговорку об отказе от финансовой помощи . Это запрещает Союзу и государствам-членам принимать ответственность по долгам других государств или брать на себя ответственность по своим долгам.

Европейский фонд финансовой стабилизации (EFSF)

В отличие от EFSM, EFSF - это частно-правовой договор между государствами-членами зоны евро. EFSF - это открытая компания с ограниченной ответственностью в соответствии с законодательством Люксембурга, которая предоставляет гарантии по невозврату кредита на сумму до 440 миллиардов евро. Он был учрежден 10 мая 2010 года правительствами стран евро. Риск дефолта программ EFSF затрагивает не все государства-члены Европейского Союза, только государства зоны евро. Пока что Греция, Ирландия и Португалия получили кредиты от EFSF. Обзор можно найти на домашней странице EFSF.

В Германии Бундестаг одобрил договор через Закон о механизме стабилизации . Конституционность этого закона вызывает споры. Также возможно нарушение статьи 125 ДФЭ о запрете на спасение . Государства-члены обязаны соблюдать это даже при заключении международных договоров. В случае нарушения Комиссия может возбудить дело о нарушении ; однако обычно не ожидается, что Комиссия инициирует такую ​​процедуру. Федеральный конституционный суд отклонил конституционную жалобу на Закон об одобрении Германии; заявители утверждали о нарушении статей 14 и 38 .

Европейский механизм стабильности (ESM)

В то время как EFSM и EFSF планировались как временные меры, Европейский механизм стабильности (ESM) задуман как постоянный. Первоначально он планировался как преемник EFSF. Как бы то ни было, оба института какое-то время будут существовать параллельно. Целью ESM является создание постоянного механизма стабилизации евро. Как и EFSF, он был основан межправительственным соглашением между странами еврозоны.

Правовой основой ESM является статья 136 TFEU , которая была добавлена ​​Европейским советом 25 марта 2011 г . : Государства-члены, валютой которых является евро, могут создать механизм стабильности, который активируется, если это важно для стабильности. евро - для поддержания валютной зоны в целом. Предоставление всех необходимых грантов в рамках механизма будет осуществляться на строгих условиях.

Бундестаг и Бундесрат Германии приняли Закон об утверждении данной поправки к Договору 30 июня 2012 года. После того, как Федеральный конституционный суд отклонил срочные ходатайства против исполнения закона, он был исполнен Федеральным президентом. Таким образом, договор вступил в силу 27 сентября 2012 года.

Действия Международного валютного фонда и Европейского центрального банка

Покупка облигаций ЕЦБ в миллиардах евро с мая 2010 г.

Международный валютный фонд пообещал кредиты на сумму 253,5 миллиарда евро.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) снизил свои требования кредитного рейтинга государственных облигаций европейских и покупает государственные облигации на вторичном рынке, т.е.. ЧАС. не напрямую у государств, а у участников рынка, которые ранее покупали их напрямую у государств или других участников рынка. Это частично рассматривается как нарушение статьи 123 ДФЕС , запрещающей прямое приобретение суверенного долга ЕЦБ. По мнению некоторых, косвенное приобретение должно представлять собой обход. Другие рассматривают косвенное приобретение как допустимую часть так называемой политики открытого рынка ЕЦБ.

Подробно об участии стран-членов

Государства участвуют в финансировании как через гарантии ESM, так и через свою долю в Международном валютном фонде. Заем МВФ выплачивается из регулярного бюджета МВФ, в котором государства-члены ЕС, а также другие государства-члены МВФ, в частности США в качестве основного финансиста, участвуют в размере своей соответствующей доли в МВФ. В следующей таблице показаны суммы только для тех государств-членов, которые вносят более 1% ссуды МВФ. Кроме того, сумма 250 миллиардов евро - это максимальная сумма кредита; фактически, только часть его до сих пор использовалась для Ирландии и Португалии.

Объем кредита был ограничен 500 миллиардами евро в 2011 году и не должен увеличиваться после перехода EFSF на ESM.

страна Гарантии в миллиардах евро Акции государств Общая доля
(млрд евро)
Итого
% 		по кредиту МВФ Доля в ESM (млрд евро)
Планы спасения Греции (млрд евро) 		Покупка облигаций ЕЦБ (млрд евро) Целевые обязательства
(млрд евро)
в % Миллиард евро
(страны ЕС) 		бар поручители
компании 		МВФ (страны евро) Евросоюз
АвстрияАвстрия Австрия 13,16 2,99 0,83 2,08 2.39 20,93 0,25 2.39 2,87 10,17 41,07
БельгияБельгия Бельгия 16,37 3,72 1,35 3,38 2,98 26.04 0,41 2,98 3,57 12,65 51,99
Республика КипрРеспублика Кипр Кипр 0,92 0,21 0,06 0,15 0,17 1,47 0,02 0,17 0,20 0,71 2,89
ФинляндияФинляндия Финляндия 8,45 1,92 0,51 1,28 1,54 13,44 0,15 1,54 1,84 6.53 26,31
ФранцияФранция Франция 96,05 21,83 4,23 10,58 17,46 152,81 1,27 17,46 20,96 74,22 294,76
ГерманияГермания Германия 127,91 29.07 5,59 13,98 23,26 190,00 1,68 23,26 27,91 98,84 392,40
ГрецияГреция Греция 19,71
ИрландияИрландия Ирландия 11.15
ИталияИталия Италия 84,39 19,18 3,16 7,90 15,34 134,26 0,95 15,34 18,41 65,21 257,42
ЛюксембургЛюксембург Люксембург 1.19 0,27 0,28 0,70 0,22 1,89 0,08 0,22 0,26 0,92 4,28
МальтаМальта Мальта 0,44 0,10 0,04 0,10 0,08 0,70 0,01 0,08 0,10 0,34 1,41
НидерландыНидерланды Нидерланды 26,93 6,12 1,83 4,58 4,90 42,84 0,55 4,90 5,88 20,81 84,44
ПортугалияПортугалия Португалия 17,56
СловакияСловакия Словакия 4,66 1.06 0,21 0,53 0,85 7,42 0,06 0,85 1.02 3,60 14,33
СловенияСловения Словения 2,24 0,51 0,12 0,30 0,41 3,57 0,04 0,41 0,49 1,73 6,95
ИспанияИспания Испания 56,10 12,75 2,00 5.00 10.2 89,25 0,60 10.2 12,24 43,35 170,84
ЭстонияЭстония Эстония 1.19 0,27 0,04 0,10 0,22 1,89 0,01 0,22 0,26 0,92 3,61
Еврозона 440,00 100.00 20,25 50,62 80.00 500.00 6,07 80.00 96,00 340,00 1 352,70
Другие страны 79,75 199,38 23,93 223,30
общее 440,00 100.00 100.00 250.00 80.00 500.00 30.00 80.00 96,00 340,00 1,576,00

Пропорциональный финансовый риск для Федеративной Республики Германии

  • МВФ : В случае банкротства Греции, Италии, Португалии и Испании Германия внесет 15 миллиардов евро в пакет помощи от Международного валютного фонда (МВФ). МВФ выделил 30 миллиардов евро на спасение Греции. Из них два миллиарда евро поступают из Берлина.
  • ЕЦБ : Покупка государственных облигаций: в рамках своей « Программы рынков ценных бумаг » (SMP) с мая 2010 г. по февраль 2012 г. ЕЦБ покупал облигации стран евро на общую сумму около 220 млрд евро, которые больше не могли легко рефинансировать свои долги на рынке капитала, в том числе облигации Греции с номинальной стоимостью около 50 миллиардов евро. За это ее сильно критиковали, особенно в Германии. Германия несет ответственность около трети, то есть более 70 миллиардов евро (по состоянию на февраль 2012 года).
  • TARGET2 : Риски также видны при использовании платежной системы TARGET2 . В мае 2011 года тогдашний глава Института Ifo Ханс-Вернер Зинн раскритиковал систему Target за то, что ЕЦБ финансирует весь дефицит текущего счета четырех кризисных стран. За период с 30 января 2012 г. по 12 мая 2012 г. целевые требования Deutsche Bundesbank к ЕЦБ выросли с 466 до почти 644 млрд евро, в то время как целевые обязательства стран ГИИПИ (Греции, Ирландии, Италии, Португалии и Испании) увеличился по сравнению с ЕЦБ примерно с 500 миллиардов евро до 950 миллиардов евро.
  • План ЕС по спасению Греции: Европейский Союз подготовил пакет в 80 миллиардов евро для спасения Греции. Федеральное правительство задействовано с 27 миллиардами евро.

В общей сложности все спасательные пакеты имеют объем 1 496 миллиардов евро. Германия несет ответственность за 379 миллиардов евро в зоне евро. В случае распада валютного союза риск Германии будет значительно выше - в частности, все целевые требования Германии в этом случае, вероятно, будут безвозвратно потеряны.

критика

Представитель Mehr Demokratie e. В. сдает подписи

В 2011 году 189 профессоров экономики выступили с петицией против плана превратить фонд спасения в евро в постоянный механизм спасения. Распространение долгов будет иметь «фатальные долгосрочные последствия для всего проекта европейской интеграции». Покупка ЕЦБ государственных облигаций с высоким риском поставит под угрозу его репутацию и независимость, благоприятные условия и ответственность международного сообщества вызовут соблазн «повторить ошибки прошлого и продолжить политику долга в ущерб партнерам по ЕС» и долговой кризис усилится в среднесрочной перспективе.

С 12 апреля 2012 года альянс, учрежденный ассоциацией Mehr Demokratie, собирает сторонников для конституционной жалобы на законы об утверждении Европейского механизма стабильности и финансового соглашения . Альянс, в который входят не только видные отдельные сторонники, но также Свободные избиратели и ÖDP , призывает к общенациональному референдуму по законам, поскольку с их точки зрения центральные суверенные права безвозвратно передаются негосударственным учреждениям. Альянс представляют бывший федеральный министр юстиции Герта Дойблер-Гмелин и конституционный юрист Кристоф Дегенхарт . 12 июня 2012 года тысячи собранных подписей были переданы президенту Бундестага Норберту Ламмерту с призывом к референдуму по политике спасения евро.

Две петиции достигли около 13 000 подписавших в Интернете и находятся «под пристальным вниманием парламента».

Хотя термин спасательного парашют обозначает собой спасательный парашют , многочисленные составы в соответствии с которыми страна «проскальзыванием под спасательный парашютом» , показывает , что эта метафора имеет тенденцию к ошибочному виду в зонтике .

веб ссылки

Индивидуальные доказательства

  1. ↑ Архивная ссылка ( Мементо от 6 февраля 2017 г. в Интернет-архиве )
  2. ↑ Вольфганг Бандилья , в: Grabitz / Hilf / Nettesheim (ed.), The Law of the European Union, 44-е дополнительное издание 2011 г., статья 125 TFEU, Rn. 14 и сл .; Дэниел Тим , Евро-пакет спасения: межправительственная правовая конструкция и конституционный контроль, в: EuZW 2011, стр. 167 и далее.
  3. ^ A b Заявление о поддержке Греции государствами-членами Еврозоны, пресс-релиз от 11 апреля 2010 г. и Заявление Еврогруппы от 2 мая 2010 г. Оба документа доступны на сайте www.consilium.europa.eu в рамках Еврогруппы.
  4. ↑ Федеральный конституционный суд понимает под «пакетом спасения» только EFSM и EFSF; Федеральный конституционный суд, пресс-релиз № 37/2011 от 9 июля 2011 г. здесь, в Интернете (по состоянию на 11 ноября 2011 г.)
  5. ↑ Вольфганг Бандилья , в: Grabitz / Hilf / Nettesheim (ed.), The Law of the European Union, 44-е дополнительное издание 2011 г., статья 125 TFEU, Rn. 14 и сл.
  6. ↑ Закон от 7 мая 2010 г., Вестник федеральных законов 2010-I, стр. 537
  7. ↑ Законодательство ЕС
  8. ↑ Постановление (ЕС) № 407/2010 Совета от 11 мая 2010 года ( Memento от 26 июля 2015 года в Internet Archive )
  9. ↑ Tagesschau от 15 июля 2015 г.
  10. ↑ Daily Telegraph, 15 июля 2015 г.
  11. ↑ Даниэль Тим , Евро-спасательный парашют: межправительственная правовая структура и конституционный контроль, в: EuZW 2011, стр. 167 и сл. (169).
  12. ↑ Рамочное соглашение EFSF ( памятная записка от 24 сентября 2015 г. в Интернет-архиве )
  13. ↑ a b c Дэниел Тим , Пакет спасения евро: межправительственная правовая структура и конституционный контроль, в: EuZW 2011, стр. 167 и сл. (169).
  14. ↑ Обзор кредитов, выданных всем странам; Ссуды от других учреждений можно найти в рамках программ для конкретных стран, см. Программы для Ирландии здесь и для Португалии здесь (обе ссылки были доступны 10 ноября 2011 г.).
  15. ↑ Гаук подписывает законы о ESM и Фискальном соглашении. В: Die Zeit Online. 13 сентября 2012, в архиве с оригинала сентября 13, 2014 ; Проверено 26 сентября 2012 года .
  16. ↑ Вестник федеральных законов III № 138/2012
  17. ↑ Маркус К. Кербер , Стефан Штедтер: ЕЦБ в кризисе: независимость и юридические обязательства как напряжение, в: EuZW 2011, стр. 536 и далее.
  18. ↑ Ульрих Хэде , в: Calliess / Ruffert (ред.), EUV / AEUV, 4-е издание 2011 г., статья 123 TFEU, маргинальный номер 10.
  19. ↑ Решение Совета Европы от 20 апреля 2011 г. (PDF; 171 kB)
  20. ↑ http://www.efsf.europa.eu/attachments/201111-efsf-newsletter-n03.pdf
  21. ↑ Фрэнк Долл: ЕЦБ: ускоритель кризиса евро. В: Wirtschaftswoche. Проверено 19 августа 2018 года .
  22. ↑ Хуберт Байерле: Как Ханс-Вернер Зинн хотел раскритиковать пакет спасения евро в Берлине и в конечном итоге должен был защитить евро. В: Financial Times, Германия. 10 мая 2011, в архиве с оригинала на 12 мая 2011 года ; Доступ к 19 августа 2018 года .
  23. ↑ Стефан Рукэмп: Долговой кризис: Бундесбанк требует от ЕЦБ лучшего обеспечения. В: Frankfurter Allgemeine. 29 февраля 2012 года Проверено 19 августа 2018 .
  24. ↑ Стефан Рукамп: Анализ Commerzbank: Целевой баланс вынуждает переходный союз. В: Frankfurter Allgemeine. 28 февраля 2012, в архиве с оригинала на 7 июня 2017 года ; Доступ к 19 августа 2018 года .
  25. ↑ Хольгер Штельцнер: Долговой кризис: Проклятие инфляции. В: Frankfurter Allgemeine. 12 мая, 2012. Проверено 19 августа, 2018 .
  26. ↑ Хольгер Цшепиц: Экономисты предупреждают о миллиардах рисков для Германии. В: Мир. 23 октября, 2017. Проверено 19 августа, 2018 .
  27. ↑ Спасение евро может стоить на миллиарды больше. В: Handelsblatt. 19 октября 2011, доступ к 19 августа 2018 .
  28. ↑ «Риск с еврозонтом больше не поддается расчету». В: Handelsblatt. 26 октября 2011, доступ к 19 августа 2018 .
  29. ↑ Филип Пликерт : Массовая петиция немецких профессоров экономики: экономисты против более крупного пакета мер по спасению евро , Frankfurter Allgemeine Zeitung, 24 февраля 2011 г.
  30. ↑ Больше демократии e. В .: Граждане жалуются на недемократическую ратификацию ЕСМ и налогового договора. Пресс - релиз от 12 апреля 2012 года 12 апреля 2012, доступ к 12 апреля 2012 .
  31. ^ Немецкий Бундестаг: Петиции
  32. ^ Немецкий Бундестаг: Петиции
  33. ↑ Иллюстрированный пример из "Handelsblatt"